Acaba de presentar los resultados 📊del Q2 de 2025 (terminado en...

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Acaba de presentar los resultados 📊del Q2 de 2025 (terminado en septiembre de 2024) el gigante 🇨🇳 de E-commerce 🛍️🛒Alibaba Group $BABA.

A priori me gustan los resultados ¿gustarán también al mercado?

¡Vamos a analizarlo! 📡

Adelante hilo 🧵 (Gracias por compartir ❤️🔃)

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Resultados vs 2024Q2(RMB MM):
➡️ Ingresos 236.503 vs 224.790 (5% Y/Y)
➡️ Ads.EBITA 40.561 vs 42.845 (-5% Y/Y)
➡️ Free Cash Flow 13.735 vs 45.220 (-70% Y/Y)
➡️ Non-GAAP EPADS 15,06 vs 15,63 (-4% Y/Y)

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Por encima de las estimaciones en EPS y por debajo en ventas:
➡️ Ingresos de 236.503 vs 239.435 estimados ❌
➡️ EPADS 15,06 vs 14,87 estimados ✅
Vía: @ConsensusGurus

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Rev. x segmento:
➡️ Taobao&Tmall 🛒98.994 (1% Y/Y)
➡️ Cloud ☁️ 29.610 (7%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ 31.672 (29%)
➡️ Cainiao 📦24.647 (8%)
➡️ Local Services 🥡17.725 (14%)
➡️ Digital Media 📱 5.694 (-1%)
➡️ All others 🧮52.178 (9%)

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EBITA (Margen EBITA):
➡️ Taobao&Tmall 🛒44.590 (45%)
➡️ Cloud ☁️ 2.661 (9%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ -2.905 (-9,2%)
➡️ Cainiao 📦55 (0,2%)
➡️ Local Services 🥡-391 (-2,2%)
➡️ Digital Media 📱-178 (-3,1%)
➡️ All others 🧮-1.582 (-3,0%)

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He creado este gráfico para ver la evolución del margen por segmentos:
➡️ Cloud ☁️, Int. Commerce 🛍️y Local Services 🥡sí que se aprecia la mejora de márgenes
➡️ Taobao&Tmall 🛒, que sufrió una fuerte caída, ahora parecen más estables
➡️ Cainiao 📦y Digital Media 📱 más variables

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En el Q2:
➡️ Crecimiento en todos los segmentos excepto Digital Media 📱
➡️ Empeora margen EBITA YoY en Taobao&Tmall 🛒 y muy fuerte enInt. Commerce 🛍️ y Cainiao 📦
➡️ Por el contrario, fuerte mejora de márgenes YoY en Cloud ☁️ y Local Services 🥡

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En cuanto a los gastos:
➡️ Tras un tiempo de reducción de los gastos, y por segundo trimestre seguido, aumentan en todas las áreas
➡️ Como % sobre ventas, se reduce el coste de ventas y aumenta el resto

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Respecto a T&T group:
➡️ Aumentan las ventas
➡️ 11.11 récord en GMV y número de pedidos
➡️ Aumenta el cusomer management y se reducen ventas directas (x electrodomésticos)
➡️ Wholesale crece 18%
➡️ Usuarios de 88VIP sigue creciendo a doble dígito
➡️ Las ventas directas caen un 9%

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➡️ ☁️ Crece en ventas un 7% pero el margen casi lo duplica, con un crecimiento del 89%
➡️ Estos mejores márgenes vienen por la parte pública y mejora de eficiencia
➡️ Parece que el producto va mejorando para acercarse más a los competidores occidentales

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➡️ Cainiao 📦crece al 8% por los servicios vinculados al comercio internacional
➡️ A comenzado a ofrecer servicios logísticos a otra plataforma ($JD vía @Sino_Market x.com/Sino_Market/st…)
➡️ Las inversiones de logística internacionales han provocado la fuerte caída de márgenes

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➡️ Int. Commerce 🛍️ crece al 29% impulsado por Choice de AliExpress
➡️ Trendyol el Golfo Pérsico 🇸🇦🇴🇲🇧🇭🇰🇼🇦🇪🇶🇦 y AliExpress en Europa fuertes inversiones
➡️ Lazada sigue perdiendo ventas, aunque mejorando eficiencia

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➡️ Local Services 🥡 crece a doble dígito en ingresos y mejora fuerte su margen, cerca del break even.
➡️ Amap y ele.me lideran este crecimiento
➡️ En el National Day, Amap registro récord de DAUs superando los 300M

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➡️ Digital Media 📱 decrece en ventas y vuelve a las pérdidas
➡️ Freshippo y Alibaba Health lideran el crecimiento de all others 🧮

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Capital allocation:
➡️ En Q2 se han recomprado 414M de acciones por $4,1B (vs 613M y $5,8B en Q1)
➡️ El número de acciones se redujo en 2,1% en el trimestre y 8,1% en un año
➡️ $22,0B aún disponibles para recompras hasta marzo 2027

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Ampliamos el análisis y comentamos las conclusiones y la call en nuestro Substack y Discord
aldeavalue.substack.com
discord.gg/Zp7vTxVYZV

Añadimos también algunas noticias y datos interesantes 👇

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➡️ Importantes inversiones de Cainiao en Europa, y en especial en Madrid👇
vía @cadesum
cadenadesuministro.es/logistica/cain…

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➡️ Siguiendo con Cainiao, esta adquiere una participación en Air China Cargo👇
vía @MasContainer
mascontainer.com/cainiao-brazo-…

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➡️ Aunque no sea una noticia como tal, muchos grandes inversores en el barco de BABA👇

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➡️ También ha sido importante este trimestre los estímulos de la economía China, como os comentamos en el siguiente artículo👇
aldeavalue.substack.com/p/estimulos-en…

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➡️ Sigue habiendo rumores sobre la IPO de Ant, veremos si esta vez son ciertos👇
vía @BrianTycangco
x.com/BrianTycangco/…

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➡️ Y todo esto sin perder de vista las relaciones comerciales entre 🇺🇸 y 🇨🇳tras las elecciones en el país americano

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