Hoy ha presentado los resultados 📊del Q3 de 2024 (oct-dic) Embracer...
Aldea Value@AldeaValue
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Feb 13, 2025
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Hoy ha presentado los resultados 📊del Q3 de 2024 (oct-dic) Embracer $EMBRAC la compañía 🇸🇪de videojuegos 🎮
Resultados tras el spin-off de Asmodee $ASMDEE y el éxito de King Deliverance II ¿le gustarán al mercado?
¡Vamos a analizarlo! 📡 Adelante hilo 🧵❤️🔃
Resultados tras el spin-off de Asmodee $ASMDEE y el éxito de King Deliverance II ¿le gustarán al mercado?
¡Vamos a analizarlo! 📡 Adelante hilo 🧵❤️🔃
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Resultados vs 2023Q3 (en SEK M):
➡️ Ventas 7.364 vs 7.625 (-3% YoY)
➡️ Adj. Margen EBIT 16% vs 17%
➡️ Cash Flow operativo 1.712 vs 1.719 (= YoY)
➡️ Adj. EPS after dilution 0,97 vs (0,18)
➡️ Game projects 118 vs 179 (-34%)
➡️ Game developers 5.757 vs 9.896 (-42%)
➡️ Ventas 7.364 vs 7.625 (-3% YoY)
➡️ Adj. Margen EBIT 16% vs 17%
➡️ Cash Flow operativo 1.712 vs 1.719 (= YoY)
➡️ Adj. EPS after dilution 0,97 vs (0,18)
➡️ Game projects 118 vs 179 (-34%)
➡️ Game developers 5.757 vs 9.896 (-42%)
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Seguimos:
➡️ El crecimiento orgánico ha sido de un 7%
➡️ La posición orgánica tras spin-off y la venta de EasyBrain es buena
➡️ Vuelven a mejorar la conversión de caja
➡️ Aunque no se reflejen en estos resultados, el éxito de King Deliverance II es muy positivo
➡️ El crecimiento orgánico ha sido de un 7%
➡️ La posición orgánica tras spin-off y la venta de EasyBrain es buena
➡️ Vuelven a mejorar la conversión de caja
➡️ Aunque no se reflejen en estos resultados, el éxito de King Deliverance II es muy positivo
4
Ingresos por segmento:
➡️ PC/Consola 💻🎮 -23% YoY (-1% Orgánico)
➡️ Mobile Games 📱 2% YoY (3% Org)
➡️ Entretenimiento y servicios 📺 19% YoY (19% Org)
➡️ Caída de márgenes en 📺 📱 y mejora en 💻🎮
➡️ PC/Consola 💻🎮 -23% YoY (-1% Orgánico)
➡️ Mobile Games 📱 2% YoY (3% Org)
➡️ Entretenimiento y servicios 📺 19% YoY (19% Org)
➡️ Caída de márgenes en 📺 📱 y mejora en 💻🎮
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PC/Consola 💻🎮
➡️ Los márgenes ajustados han crecido a niveles de hace años
➡️ Las ventas back catalog YoY caen con las ventas de Gearbox y Saber
➡️ 10 juegos AAA para los próximos 3 años, 2 para final de 25/26
➡️ Mantiene muchas IPs y 118 juegos en desarrollo
➡️ Los márgenes ajustados han crecido a niveles de hace años
➡️ Las ventas back catalog YoY caen con las ventas de Gearbox y Saber
➡️ 10 juegos AAA para los próximos 3 años, 2 para final de 25/26
➡️ Mantiene muchas IPs y 118 juegos en desarrollo
6
PC/Consola 💻🎮
➡️ Siguen con demasiados títulos no rentables 🔴
➡️ La rentabilidad media ha bajado de 3,3x a 2,1x en dos años 🔴
➡️ Siguen con demasiados títulos no rentables 🔴
➡️ La rentabilidad media ha bajado de 3,3x a 2,1x en dos años 🔴
7
Mobile Games 📱
➡️ Crecen las ventas🟢, pero caen los márgenes YoY🔴
➡️ Aumenta de nuevo el coste de adquisición de usuarios sin ser capaces de mejorar DAUs y MAUs 🔴
➡️ Con la venta, este segmento se reduce a DECA
➡️ Crecen las ventas🟢, pero caen los márgenes YoY🔴
➡️ Aumenta de nuevo el coste de adquisición de usuarios sin ser capaces de mejorar DAUs y MAUs 🔴
➡️ Con la venta, este segmento se reduce a DECA
8
Entretenimiento y servicios 📺
➡️ Crecen las ventas🟢, pero cae el margen EBIT YoY 🔴
➡️ Vuelve al menos al margen positivo 🟢
➡️ El crecimiento positivo se explica por PLAION Partner Publishing y el juego de boxeo Undisputed.
➡️ Crecen las ventas🟢, pero cae el margen EBIT YoY 🔴
➡️ Vuelve al menos al margen positivo 🟢
➡️ El crecimiento positivo se explica por PLAION Partner Publishing y el juego de boxeo Undisputed.
9
➡️ Logran un Clash Flow positivo por valor de SEK 242M
➡️ La deuda se ha reducido de 13.217 a 3.215M QoQ
➡️ Net Cash Pro Forma de 5.000M
➡️ Disponen de una liquidez de 12.700M, por lo que la deuda ya no es un problema
➡️ La deuda se ha reducido de 13.217 a 3.215M QoQ
➡️ Net Cash Pro Forma de 5.000M
➡️ Disponen de una liquidez de 12.700M, por lo que la deuda ya no es un problema
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Os recordamos que:
➡️ 3 IPOs
1️⃣IPO: Asmodee🎲 (REALIZADA)
2️⃣IPO: Coffee Stain 💻📱 (est. 25, ya sin casi parte móvil)
3️⃣IPO: Middle-Earth 🧝🧙
➡️ 3 IPOs
1️⃣IPO: Asmodee🎲 (REALIZADA)
2️⃣IPO: Coffee Stain 💻📱 (est. 25, ya sin casi parte móvil)
3️⃣IPO: Middle-Earth 🧝🧙
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Resumen de las desinversiones:
➡️ Han venido Saber Interactive por $247M a Matthew Karch
➡️ Gearbox por $460M (SEK 4.9B) a Take-Two $TTWO
➡️ Shiver Entertainment a Nintendo $NTDOY (sin cifras)
➡️ Easybrain a Miniclip por $1.200M (SEK 12.9B)
➡️ Han venido Saber Interactive por $247M a Matthew Karch
➡️ Gearbox por $460M (SEK 4.9B) a Take-Two $TTWO
➡️ Shiver Entertainment a Nintendo $NTDOY (sin cifras)
➡️ Easybrain a Miniclip por $1.200M (SEK 12.9B)
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Ampliamos el análisis, resultados de Asmodee y conclusiones en nuestro Substack y Discord
aldeavalue.substack.com
discord.gg/Zp7vTxVYZV
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