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$NBI ⚙️, la empresa industrial 🇪🇸, confirma los resultados del Q3 📊. A priori no son buenos resultados, con caída de ingresos y aumento de la deuda ¿Cómo se lo tomará el mercado?

¡Vamos a analizarlo! 📡

Adelante hilo 🧵 (Gracias por compartir ❤️🔃)

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Comparamos el Q3 vs 2023Q3:
➡️ Ingresos €12,0M vs €12,5M (-3,9% Y/Y)
➡️ EBITDA €1,38M vs €1,88M (-26,6% Y/Y)
➡️ Margen EBITDA 11,5% vs 15% (-350bps Y/Y)
➡️ BDI ajustado €0,08M vs €0,43M (-81% Y/Y)

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A grandes rasgos:
➡️ Los ingresos de este Q caen con bastante fuerza, como ya avisaron. Esperan que al final del año empiecen a recuperar
➡️ Fuerte caída de los márgenes
➡️ En el acumulado van parejos YoY

Vamos con el detalle 👇

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➡️ Aumenta la deuda y la ratio DFN/EBITDA hasta 4’4x ⚠
➡️ Fuerte bajada en la conversión de Cash Flow
➡️ Se reduce el capex de mantenimiento respecto ingresos
➡️ Aumenta la tesorería en €13M

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➡️ Decrecen las ventas, como anunciaron (industria general -10%).
➡️ Oradea se han conseguido 2 clientes en los últimos seis meses. Se prevé que sea uno de los pilares de crecimiento del grupo.
➡️ La integración de BETA continua según lo previsto.

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➡️ Caen todos los márgenes en el Q
➡️ La diversificación de las ventas al canal distribución está provocando una mejora de márgenes. En contraprestación requieren mayores niveles de inventarios.
➡️ Oquendo e India siguen en negativo.

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➡️ Se ha realizado un desembolso de €1,3M de adquisición de la participación del socio local de NBI 🇮🇳 y se han acelerado inversiones +€2M
➡️ Se espera seguir materializando el plan de inversiones en los próximos Q.

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➡️ Sigue creciendo la deuda neta hasta los €36M y la ratio DFN/EBITDA hasta 4,4x ⚠️
➡ ️ Aumentan la deuda institucional para disponer de mayor tesorería para afrontar los pagos.
➡️ Crece el tipo de interés medio ⚠

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➡️ Con la entrada de liquidez los próximos vencimientos hasta 2026 están cubiertos.
➡️ La tesorería se ha duplicado, pero a base de deuda variable con interés actual del 4,85%
➡️ Ha cerrado su primer ICO, lo que permite a la empresa acceder a una nueva vía de financiación.

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Guidance para 2024:
➡️ Respecto a lo esperado, por debajo en ingresos, por encima en EBITDA
➡️ No dan datos exactos para final de año
➡️ El resto de objetivos para 2024 se mantienen

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Os recordamos el plan 100/27:
➡️ Ingresos €100M
➡️ Rodamientos > 40%
➡️ Margen EBITDA 18,5%
➡️ Capex de €56M
➡️ ROCE 16%
➡️ DFN/EBITDA <2,5x

x.com/AldeaValue/sta…

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Las conclusiones en:
aldeavalue.substack.com

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