Acaba de presentar resultados 📊 del Q4 y FY 2024 (terminado en...

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Acaba de presentar resultados 📊 del Q4 y FY 2024 (terminado en marzo de 2024) el gigante 🇨🇳 de E-commerce 🛍️🛒Alibaba Group $BABA.

¿Qué sorpresas nos tiene preparada la compañía?

¡Vamos a analizarlos! 📡

Adelante hilo 🧵 (Gracias por compartir ❤️🔃)

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Resultados vs 2023Q4(RMB MM):
➡️ Ingresos 221.874 vs 208.200 (7% Y/Y)
➡️ Ads.EBITA 23.969 vs 25.280 (-5% Y/Y)
➡️ Free Cash Flow 15.361 vs 32.267 (-52% Y/Y)
➡️ Non-GAAP EPADS 10,14 vs 10,71 (-5% Y/Y)

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Y ahora los anuales de 2024 vs 2023:
➡️ Ingresos 941.168 vs 868.687 (8% Y/Y)
➡️ Ads.EBITA 165.028 vs 147.911 (12% Y/Y)
➡️ Free Cash Flow 156.210 vs 171.663 (-9% Y/Y)
➡️ Non-GAAP EPADS 62,23 vs 54,56 (14% Y/Y)

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Por encima estimaciones en EPS y ventas ❌✅
➡️ EPADS $1,40 vs $1,42 de estimaciones, falla por $0,02 ❌
➡️ Venas $30,73B vs $30,42B de estimaciones, por encima +310M ✅

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Rev. x segment Q4:
➡️ Taobao&Tmall 🛒 93.216 (4% Y/Y)
➡️ Cloud ☁️ 25.595 (3%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ 27.448 (45%)
➡️ Cainiao 📦24.557 (30%)
➡️ Local Services 🥡 14.628 (19%)
➡️ Digital Media 📱 4.945 (-1%)
➡️ All others 🧮 51.458 (-3%)

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EBITA (Margen EBITA):
➡️ Taobao&Tmall 🛒 38.501 (41%)
➡️ Cloud ☁️ 1.432 (5,6%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ -4.085 (-15%)
➡️ Cainiao 📦 -1.342 (-5,5%)
➡️ Local Services 🥡 -3.198 (-22%)
➡️ Digital Media 📱 -884 (-18%)
➡️ All others 🧮 -2.818(-5,5%)

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Rev. x seg FY2024:
➡️ Taobao&Tmall 🛒 434.893 (5% Y/Y)
➡️ Cloud ☁️ 106.374 (3%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ 102.598 (46%)
➡️ Cainiao 📦 99.020 (28%)
➡️ Local Services 🥡 59.802 (19%)
➡️ Digital Media 📱 21.145 (15%)
➡️ All others 🧮 192.331(-2%)

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EBITA (Margen EBITA):
➡️ Taobao&Tmall 🛒 194.827 (45%)
➡️ Cloud ☁️ 6.121 (5,8%)
➡️ Int. Commerce 🛍️ -8.035 (-7,8%)
➡️ Cainiao 📦 1.402 (1,4%)
➡️ Local Services 🥡 -9.812 (-16%)
➡️ Digital Media 📱 -1.539 (-7,3%)
➡️ All others 🧮 -9.160 (-4,8%)

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En el Q4:
➡️ Crecimiento en todos los segmentos menos Digital Media 📱
➡️ Empeora fuerte el margen EBITA en Int. Commerce 🛍️ y Cainiao 📦
➡️ Cainiao 📦se explica por las fuertes inversiones internacionales
➡️ En Taobao&Tmall 🛒 cae un 1% el margen

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En 2024:
➡️ Crecimiento en todos los segmentos menos others 🧮
➡️ Mejora el margen EBITA en todos los segmentos menos Int. Commerce 🛍️
➡️ Cainiao 📦generando EBITA positivo

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En cuanto a los gastos:
➡️ En el Q4 aumentan los costes de las ventas y el marketing. Se reduce coses administrativos
➡️ En el año el % de los gastos se mantiene igual en todas las partidas.

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Respecto a T&T group:
➡️ Recordad que hay un nuevo equipo directivo
➡️ Wholesale crece a doble digito
➡️ Usuarios de 88VIP también creciendo a doble dígito
➡️ En el Q4 caen las ventas directas YoY

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➡️ ☁️ Crece un 3%, crecimiento lento, pero con una mejora importante de los márgenes
➡️ Parece que se centran en los clientes de más calidad y mejorando precios por reducción de costes
➡️ Aumentan ingresos de la IA

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➡️ Cainiao 📦crece al 30% por los servicios vinculados a AliExpress.
➡️En retiró su IPO. Esto permite trabajar con la parte internacional.
➡️ El 5-day delivery aumento en 4 países más durante el Q4, hasta los 14.

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➡️ Int. Commerce 🛍️ crece al 45% impulsado por Choice de AliExpress
➡️ Trendyol sigue aumentando sus pedidos a doble digito y creciendo en el Golfo Pérsico 🇸🇦🇴🇲🇧🇭🇰🇼🇦🇪🇶🇦
➡️ Lazada sigue perdiendo ventas y cuota

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➡️ Local Services 🥡 crece tanto en ingresos como en la mejora de su margen
➡️ Amap ha tenido un fuerte crecimiento
➡️ Todavía lejos de paliar pérdidas

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➡️ Digital Media 📱 decrece ventas YoY durante el Q4 por Youku
➡️ Alibaba Pictures y Damai siguen creciendo
➡️ All others 🧮 decrece un 2% las ventas por Sun Art y Alibaba Health

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Recompras:
➡️ Recordar las recompras se incrementaron hasta $25B (marzo 2027)
➡️ En Q4 se han recomprado 524M de acciones por $4,8B (máximo)
➡️ En el año 1.249M por $12,5B
➡️ El número de acciones se redujo en 5,1%
➡️ $30,5B aún disponibles para recompras

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Dividendo:
➡️ Hay un dividendo ordinario de $1 por ADS y se suma un dividendo extraordinario de $0,66 por ADS
➡️ Esto es, aprox., un yield del 1,96%
➡️ En total $4B aprox.

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Conclusión:
❌ Se ralentiza de nuevo el crecimiento en el Q y empeora el margen en algunos segmentos
❌ Parece que terminan las mejoras de eficiencia
✅En el año son buenos resultados, con mejoras en ventas y márgenes
✅Recompras + divis otorgan un buen yield
⁉️ Nada de spin-offs

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Por último, dejamos algunos enlaces más interesantes de este trimestre 👇

➡️ Se canceló la spin-off de Cainiao, uno de los segmentos más interesantes de la compañía, y pretende tener el 100% de la compañía.
cnbc.com/2024/03/26/ali…

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➡️ Aquí no damos una noticia sino una estimación del ‘market share’ por parte de Goldman Sachs. Como se aprecia durante, los últimos años $BABA ha pasado a controlar más del 50% del mercado a, aproximadamente un 40%, lo cual podría reducirse aún más en los próximos años.

23

➡️ $BYD se apoya en Cainiao para abrir su primera plataforma logística de recambios en España
cadenadesuministro.es/logistica/byd-…

24

Os recordamos que tenéis en nuestro blog de @Rankia nuestra tesis de inversión en Alibaba para conocer en profundidad la compañía:
rankia.com/blog/aldea-del…

Y os invitamos a comentar todo en nuestro canal de Discord:
discord.gg/Zp7vTxVYZV

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