Enflasyona göre ayarlanmış Geniş Dolar Endeksi, doların ticaret...
Edwin Drake@petrolandeco
34 views
Dec 05, 2025
~1 min read
Advertisement
1
Enflasyona göre ayarlanmış Geniş Dolar Endeksi, doların ticaret ortaklarına karşı satın alma gücünü gösteren en güvenilir reel göstergedir.
FED hesaplar ve doların tarihsel olarak ne zaman gerçekten aşırı değerli olduğuna işaret eder.
(ilgilenenler için kodu RTWEXBGS).
FED hesaplar ve doların tarihsel olarak ne zaman gerçekten aşırı değerli olduğuna işaret eder.
(ilgilenenler için kodu RTWEXBGS).
2
Bu endeks uzun vadeli ortalamasının belirgin şekilde üzerine çok az dönemde çıkmıştır. İlki 1930’lar.
Altın standardının çöküşü, küresel deflasyon ve para birimlerinin sert değer kaybı, doları reel anlamda aşırı güçlü bir konuma taşımıştı.
Altın standardının çöküşü, küresel deflasyon ve para birimlerinin sert değer kaybı, doları reel anlamda aşırı güçlü bir konuma taşımıştı.
3
İkinci zirve 1980’lerin ilk yarısıdır. ABD’nin yüksek faiz politikası küresel sermayeyi ülkeye çekti ve dolar tarihsel olarak olağan dışı bir seviyeye yükseldi.
Bu aşırı değerlenme sonunda Plaza Anlaşması ile uluslararası müdahaleye konu oldu.
Bu aşırı değerlenme sonunda Plaza Anlaşması ile uluslararası müdahaleye konu oldu.
4
Bugün endeksin uzun vadeli ortalamasının yaklaşık %20 üzerinde seyretmesi, doların tarihsel ölçekte yine en güçlü dönemlerinden birine işaret ediyor.
Bu durum ticaret dengeleri, sermaye akımları ve politika tartışmalarını etkileyen yapısal bir güçlenme anlamına mı geliyor...
Bu durum ticaret dengeleri, sermaye akımları ve politika tartışmalarını etkileyen yapısal bir güçlenme anlamına mı geliyor...
5
Peki bu düzey makul mü? Doların aşırı değerli olması ABD açısından ihracat baskısı ve küresel ticaret dengesizlikleri anlamına gelir.
Tarihsel olarak bu tür seviyeler sürdürülebilir değil; 1980’lerde olduğu gibi genelde politika tartışmalarını ve tepki mekanizmalarını tetikler.
Tarihsel olarak bu tür seviyeler sürdürülebilir değil; 1980’lerde olduğu gibi genelde politika tartışmalarını ve tepki mekanizmalarını tetikler.
6
Küresel ekonomi açısından ise yüksek dolar, borcu dolar cinsinden olan gelişmekte ülkelerde finansal baskı yaratır, likiditeyi daraltır ve sermaye akımlarının yönünü sert biçimde değirisktir
Bu nedenle güçlü dolar, “makul güç” olsa bile dünya için çoğu zaman sistemik risktir.
Bu nedenle güçlü dolar, “makul güç” olsa bile dünya için çoğu zaman sistemik risktir.
7
Bugünkü değerleme doların tarihsel olarak çok az görülen güç fazlası dönemlerinden birine işaret ediyor.
Bu seviyeler teorik olarak mümkün olsa da, uygulamada uzun süre taşınması zor olan ve küresel ekonomi üzerinde kalıcı baskı yaratan bir denge anlamına geliyor.
Bu seviyeler teorik olarak mümkün olsa da, uygulamada uzun süre taşınması zor olan ve küresel ekonomi üzerinde kalıcı baskı yaratan bir denge anlamına geliyor.
