🎯 ¿Quieres analizar una empresa en serio? Te traigo una MEGALISTA...
Ale Inversor@AleInversor
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Sep 22, 2025
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🎯 ¿Quieres analizar una empresa en serio?
Te traigo una MEGALISTA con 187 preguntas para escanear una compañía de arriba abajo: modelo, producto, sector, márgenes, equipo, valoración…
🧠 Lápiz, café, y a desgranar negocios como se debe, ¡¡no olvides guardarte el hilo si te interesa!!
Abrimos hilo 🧵👇
Te traigo una MEGALISTA con 187 preguntas para escanear una compañía de arriba abajo: modelo, producto, sector, márgenes, equipo, valoración…
🧠 Lápiz, café, y a desgranar negocios como se debe, ¡¡no olvides guardarte el hilo si te interesa!!
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Bloques que vamos a desgranar:
1⃣ Modelo de negocio
2⃣ Servicios y productos
3⃣ I+D y TAM
4⃣ Geografía y sector
5⃣ Clientes y proveedores
6⃣ Contratos y ventajas competitivas
7⃣ Noticias y M&A
8⃣ Competidores y estructura de capital
9⃣ Balance, cuenta de resultados y caja
🔟 Liquidez, rentabilidad y directiva
1⃣1⃣ Accionistas, valoración y analistas
1⃣2⃣ Comportamiento del precio
Ahora sí… empezamos con el 1⃣
1⃣ Modelo de negocio
2⃣ Servicios y productos
3⃣ I+D y TAM
4⃣ Geografía y sector
5⃣ Clientes y proveedores
6⃣ Contratos y ventajas competitivas
7⃣ Noticias y M&A
8⃣ Competidores y estructura de capital
9⃣ Balance, cuenta de resultados y caja
🔟 Liquidez, rentabilidad y directiva
1⃣1⃣ Accionistas, valoración y analistas
1⃣2⃣ Comportamiento del precio
Ahora sí… empezamos con el 1⃣
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1⃣ MODELO DE NEGOCIO
🔹 ¿Cómo gana dinero esta empresa?
🔹 ¿Cobra una vez o le entra dinerito cada mes sin esfuerzo?
🔹 ¿Ha cambiado su modelo en los últimos años? ¿Para bien o para sobrevivir?
🔹 ¿Tiene sentido en 2030 o vive en 2005?
🔹 ¿Qué parte te gusta y cuál te hace levantar una ceja?
🔹 ¿Cuánto tiempo pasa desde que vende hasta que cobra? ¿Y desde que compra hasta que paga?
Si no puedes explicarlo como si tu hija de 8 años lo entendiera, no lo entiendes tú.
🔹 ¿Cómo gana dinero esta empresa?
🔹 ¿Cobra una vez o le entra dinerito cada mes sin esfuerzo?
🔹 ¿Ha cambiado su modelo en los últimos años? ¿Para bien o para sobrevivir?
🔹 ¿Tiene sentido en 2030 o vive en 2005?
🔹 ¿Qué parte te gusta y cuál te hace levantar una ceja?
🔹 ¿Cuánto tiempo pasa desde que vende hasta que cobra? ¿Y desde que compra hasta que paga?
Si no puedes explicarlo como si tu hija de 8 años lo entendiera, no lo entiendes tú.
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2⃣ SERVICIOS Y PRODUCTOS (1/2)
🔹 ¿Qué vende esta empresa, exactamente?
🔹 ¿A quién se lo vende: particulares, empresas, gobiernos?
🔹 ¿Has usado lo que vende? ¿Lo recomendarías sin cobrar por ello?
🔹 ¿Cuánto cuesta lo que ofrece? ¿Vale lo que piden?
🔹 ¿Está innovando o se ha quedado en la prehistoria?
🔹 ¿Cómo han evolucionado sus productos en los últimos años?
🔹 ¿Qué vende esta empresa, exactamente?
🔹 ¿A quién se lo vende: particulares, empresas, gobiernos?
🔹 ¿Has usado lo que vende? ¿Lo recomendarías sin cobrar por ello?
🔹 ¿Cuánto cuesta lo que ofrece? ¿Vale lo que piden?
🔹 ¿Está innovando o se ha quedado en la prehistoria?
🔹 ¿Cómo han evolucionado sus productos en los últimos años?
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🔹 ¿Tiene varios productos o depende de uno solo?
🔹 ¿Puede escalar sin que se dispare el gasto?
🔹 ¿Produce más barato cuanto más vende?
🔹 ¿Su estructura de costes le da ventaja o va con la lengua fuera?
🔹¿El producto resuelve un problema de la sociedad?
Entender bien lo que vende una empresa es como leer las letras pequeñas antes de firmar un contrato. Imprescindible.
🔹 ¿Puede escalar sin que se dispare el gasto?
🔹 ¿Produce más barato cuanto más vende?
🔹 ¿Su estructura de costes le da ventaja o va con la lengua fuera?
🔹¿El producto resuelve un problema de la sociedad?
Entender bien lo que vende una empresa es como leer las letras pequeñas antes de firmar un contrato. Imprescindible.
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3⃣ I+D y TAM (1/2)
🔹 ¿Dependen de nuevos productos para seguir creciendo?
🔹 ¿Están creando cosas que aún no ve el mercado?
🔹 ¿Lo nuevo puede cambiar las reglas del juego o es más de lo mismo?
🔹 ¿Suelen lanzar con éxito… o sus ideas acaban en PowerPoint?
🔹 ¿Cuánto destinan a I+D cada año? ¿Es inversión o postureo?
🔹 ¿Cuántas patentes tienen? ¿Y sirven de algo?
🔹 ¿Dependen de nuevos productos para seguir creciendo?
🔹 ¿Están creando cosas que aún no ve el mercado?
🔹 ¿Lo nuevo puede cambiar las reglas del juego o es más de lo mismo?
🔹 ¿Suelen lanzar con éxito… o sus ideas acaban en PowerPoint?
🔹 ¿Cuánto destinan a I+D cada año? ¿Es inversión o postureo?
🔹 ¿Cuántas patentes tienen? ¿Y sirven de algo?
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¿Qué tan grande es su mercado potencial (TAM)?
🔹 ¿Está creciendo o ya está saturado?
🔹 ¿Qué fuerzas lo impulsan o lo frenan?
🔹 ¿Hay sitio para que varios ganen o esto es winner-takes-all?
🔹 ¿La empresa puede comerse más pastel… o ya no queda pastel?
🔹 ¿Está entrando en sectores nuevos o sigue en su zona cómoda?
Si no entiendes el mercado ni la capacidad de innovar, solo estás apostando. No invirtiendo.
🔹 ¿Está creciendo o ya está saturado?
🔹 ¿Qué fuerzas lo impulsan o lo frenan?
🔹 ¿Hay sitio para que varios ganen o esto es winner-takes-all?
🔹 ¿La empresa puede comerse más pastel… o ya no queda pastel?
🔹 ¿Está entrando en sectores nuevos o sigue en su zona cómoda?
Si no entiendes el mercado ni la capacidad de innovar, solo estás apostando. No invirtiendo.
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4⃣ GEOGRAFÍA Y SECTOR (1/2)
🔹 ¿Opera solo en su país o vende en medio planeta?
🔹 ¿Cuánto factura fuera? ¿Y dónde están sus oficinas clave?
🔹 ¿Le va mejor fuera o dentro de casa?
🔹 ¿Tiene las mismas ventajas competitivas fuera?
🔹 ¿Hay riesgo político, legal o de divisa en los países donde opera?
🔹 ¿Puede repatriar beneficios sin que Hacienda la cruce entera?
🔹 ¿Opera solo en su país o vende en medio planeta?
🔹 ¿Cuánto factura fuera? ¿Y dónde están sus oficinas clave?
🔹 ¿Le va mejor fuera o dentro de casa?
🔹 ¿Tiene las mismas ventajas competitivas fuera?
🔹 ¿Hay riesgo político, legal o de divisa en los países donde opera?
🔹 ¿Puede repatriar beneficios sin que Hacienda la cruce entera?
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🔹 ¿En qué sector juega? ¿Y cómo está ese sector realmente?
🔹 ¿Está creciendo o en declive silencioso?
🔹 ¿Qué tendencias lo están empujando o frenando?
🔹 ¿Hay consolidación o está lleno de nuevos jugadores?
🔹 ¿Quién manda en este sector? ¿Y cuántos quieren su trono?
Entender dónde juega y con qué reglas es clave. No es lo mismo vender helados en Islandia que calefactores en el Sahara.
🔹 ¿Está creciendo o en declive silencioso?
🔹 ¿Qué tendencias lo están empujando o frenando?
🔹 ¿Hay consolidación o está lleno de nuevos jugadores?
🔹 ¿Quién manda en este sector? ¿Y cuántos quieren su trono?
Entender dónde juega y con qué reglas es clave. No es lo mismo vender helados en Islandia que calefactores en el Sahara.
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5⃣ CLIENTES Y PROVEEDORES (1/2)
🔹 ¿Quién manda aquí: la empresa o sus clientes?
🔹 ¿Qué tan fácil es para un cliente largarse con la competencia?
🔹 ¿Tienen clientes gordos que concentran mucho riesgo?
🔹 ¿Cuánto tiempo llevan trabajando con ellos? ¿Se fían mutuamente?
🔹 ¿Los clientes tienen músculo financiero o están en la cuerda floja?
🔹 ¿La empresa sabe más de sus clientes que ellos mismos?
🔹 ¿Quién manda aquí: la empresa o sus clientes?
🔹 ¿Qué tan fácil es para un cliente largarse con la competencia?
🔹 ¿Tienen clientes gordos que concentran mucho riesgo?
🔹 ¿Cuánto tiempo llevan trabajando con ellos? ¿Se fían mutuamente?
🔹 ¿Los clientes tienen músculo financiero o están en la cuerda floja?
🔹 ¿La empresa sabe más de sus clientes que ellos mismos?
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🔹 ¿Quién le suministra? ¿Y cómo de críticos son esos proveedores?
🔹 ¿Depende de uno solo o puede cambiar sin dramas?
🔹 ¿Sus proveedores están contentos… o en guerra de precios?
🔹 ¿Tiene poder de negociación o va pidiendo favores?
🔹 ¿La cadena de suministro es robusta o una bomba de relojería?
🔹 ¿Y si mañana hay un bloqueo o crisis? ¿Sabe reaccionar?
Si no entiendes quién depende de quién, no entiendes nada. Y en bolsa, la dependencia suele pagarse cara.
🔹 ¿Depende de uno solo o puede cambiar sin dramas?
🔹 ¿Sus proveedores están contentos… o en guerra de precios?
🔹 ¿Tiene poder de negociación o va pidiendo favores?
🔹 ¿La cadena de suministro es robusta o una bomba de relojería?
🔹 ¿Y si mañana hay un bloqueo o crisis? ¿Sabe reaccionar?
Si no entiendes quién depende de quién, no entiendes nada. Y en bolsa, la dependencia suele pagarse cara.
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6⃣ CONTRATOS Y VENTAJAS COMPETITIVAS (1/2)
🔹 ¿Tiene contratos a largo plazo o vive del día a día?
🔹 ¿Renuevan con frecuencia o los clientes se van con el primero que pasa?
🔹 ¿Hay acuerdos exclusivos? ¿Condiciones blindadas?
🔹 ¿Tiene socios estratégicos o solo relaciones de conveniencia?
🔹 ¿Qué pasa si mañana se cae un contrato grande? ¿Hay red de seguridad?
🔹 ¿Tiene contratos a largo plazo o vive del día a día?
🔹 ¿Renuevan con frecuencia o los clientes se van con el primero que pasa?
🔹 ¿Hay acuerdos exclusivos? ¿Condiciones blindadas?
🔹 ¿Tiene socios estratégicos o solo relaciones de conveniencia?
🔹 ¿Qué pasa si mañana se cae un contrato grande? ¿Hay red de seguridad?
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🔹 ¿Puede subir precios sin perder clientes?
🔹 ¿Tiene marca fuerte, efecto red, patentes… o va con una venda en los ojos?
🔹 ¿Los competidores pueden copiar lo que hace?
🔹 ¿Su ventaja es estructural o de moda?
🔹 ¿Es el líder claro o un aspirante con buen marketing?
🔹 ¿Por qué debería seguir existiendo esta empresa dentro de 10 años?
Una empresa sin ventaja competitiva es como un castillo sin foso. Muy bonito… hasta que llegan los bárbaros.
🔹 ¿Tiene marca fuerte, efecto red, patentes… o va con una venda en los ojos?
🔹 ¿Los competidores pueden copiar lo que hace?
🔹 ¿Su ventaja es estructural o de moda?
🔹 ¿Es el líder claro o un aspirante con buen marketing?
🔹 ¿Por qué debería seguir existiendo esta empresa dentro de 10 años?
Una empresa sin ventaja competitiva es como un castillo sin foso. Muy bonito… hasta que llegan los bárbaros.
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7⃣ NOTICIAS Y M&A (1/2)
🔹 ¿Qué se dice últimamente de la empresa? ¿Ruido o información útil?
🔹 ¿El mercado la quiere o la odia?
🔹 ¿Qué dicen empleados y ex-empleados en Glassdoor y compañía?
🔹 ¿Hay críticas constantes? ¿O es de las que cuidan a su gente internamente?
🔹 ¿Tienen incentivos bien alineados o bonus por quemar dinero?
🔹 ¿Tiene short reports? ¿Y merecen la pena o es puro clickbait?
🔹 ¿Qué se dice últimamente de la empresa? ¿Ruido o información útil?
🔹 ¿El mercado la quiere o la odia?
🔹 ¿Qué dicen empleados y ex-empleados en Glassdoor y compañía?
🔹 ¿Hay críticas constantes? ¿O es de las que cuidan a su gente internamente?
🔹 ¿Tienen incentivos bien alineados o bonus por quemar dinero?
🔹 ¿Tiene short reports? ¿Y merecen la pena o es puro clickbait?
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🔹 ¿Ha hecho muchas compras o fusiones? ¿O ha crecido por méritos propios?
🔹 ¿Qué tan bien han integrado las adquisiciones anteriores?
🔹 ¿Pagaron caro? ¿O compraron con descuento y visión?
🔹 ¿Tiene experiencia en integrar empresas o va improvisando?
🔹 ¿El crecimiento por M&A es una estrategia o una muleta?
🔹 ¿Las adquisiciones le han dado más foco… o la han convertido en un monstruo sin control?
Las noticias dan pistas. Las fusiones, aún más. Y a veces, las dos cosas huelen a humo desde lejos.
🔹 ¿Qué tan bien han integrado las adquisiciones anteriores?
🔹 ¿Pagaron caro? ¿O compraron con descuento y visión?
🔹 ¿Tiene experiencia en integrar empresas o va improvisando?
🔹 ¿El crecimiento por M&A es una estrategia o una muleta?
🔹 ¿Las adquisiciones le han dado más foco… o la han convertido en un monstruo sin control?
Las noticias dan pistas. Las fusiones, aún más. Y a veces, las dos cosas huelen a humo desde lejos.
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8⃣ COMPETIDORES Y ESTRUCTURA DE CAPITAL (1/2)
🔹 ¿Quiénes son sus rivales reales?
🔹 ¿Son más grandes, más rentables o más ágiles?
🔹 ¿La empresa lidera o persigue?
🔹 ¿Tiene alguna métrica mejor que el resto… o va por detrás en todo?
🔹 ¿Qué harían los competidores si mañana sube precios?
🔹 ¿El sector es tan duro que solo sobreviven los mejores… o caben todos?
🔹 ¿Quiénes son sus rivales reales?
🔹 ¿Son más grandes, más rentables o más ágiles?
🔹 ¿La empresa lidera o persigue?
🔹 ¿Tiene alguna métrica mejor que el resto… o va por detrás en todo?
🔹 ¿Qué harían los competidores si mañana sube precios?
🔹 ¿El sector es tan duro que solo sobreviven los mejores… o caben todos?
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🔹 ¿Tiene deuda? ¿Cuánta? ¿A qué interés?
🔹 ¿Cuándo vence? ¿Está controlada o es una bomba a plazo fijo?
🔹 ¿Recompra acciones o diluye al accionista?
🔹 ¿Emite preferentes o tiene varias clases de acciones?
🔹 ¿Cuál es su relación deuda/capital? ¿Cómo ha cambiado con el tiempo?
🔹 ¿Su estructura de capital la fortalece o le quita libertad?
La competencia te empuja. Pero una mala estructura financiera… te puede hundir sin que nadie te toque
🔹 ¿Cuándo vence? ¿Está controlada o es una bomba a plazo fijo?
🔹 ¿Recompra acciones o diluye al accionista?
🔹 ¿Emite preferentes o tiene varias clases de acciones?
🔹 ¿Cuál es su relación deuda/capital? ¿Cómo ha cambiado con el tiempo?
🔹 ¿Su estructura de capital la fortalece o le quita libertad?
La competencia te empuja. Pero una mala estructura financiera… te puede hundir sin que nadie te toque
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9⃣ BALANCE, RESULTADOS Y CASH FLOW (1/3)
🔹 ¿Cómo ha evolucionado su deuda a corto y largo plazo?
🔹 ¿Cuánta caja tiene? ¿Y cuánto le queda tras pagar lo urgente?
🔹 ¿Qué proporción de sus activos es intangible? ¿Y vale algo real?
🔹 ¿El inventario sube más que las ventas? Mala señal.
🔹 ¿Tiene fondo de maniobra positivo o vive al límite cada trimestre?
🔹 ¿Cómo ha evolucionado su deuda a corto y largo plazo?
🔹 ¿Cuánta caja tiene? ¿Y cuánto le queda tras pagar lo urgente?
🔹 ¿Qué proporción de sus activos es intangible? ¿Y vale algo real?
🔹 ¿El inventario sube más que las ventas? Mala señal.
🔹 ¿Tiene fondo de maniobra positivo o vive al límite cada trimestre?
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🔹 ¿Qué margen bruto tiene? ¿Y el operativo? ¿Y el neto?
🔹 ¿Van mejorando… o encogiéndose como camiseta barata?
🔹 ¿Los ingresos son estables o un una montaña rusa?
🔹 ¿El gasto crece al mismo ritmo que las ventas… o más?
🔹 ¿Gana dinero de verdad o depende de ajustes contables?
🔹 ¿Van mejorando… o encogiéndose como camiseta barata?
🔹 ¿Los ingresos son estables o un una montaña rusa?
🔹 ¿El gasto crece al mismo ritmo que las ventas… o más?
🔹 ¿Gana dinero de verdad o depende de ajustes contables?
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¿El flujo de caja operativo es fuerte o parece de juguete?
🔹 ¿Qué hace con el cash? ¿Lo reinvierte bien o se le escapa por todas partes?
🔹 ¿Hay mucha diferencia entre FCF y beneficios?
🔹 ¿Cuánto invierte en CapEx? ¿Y cuánto es mantenimiento?
🔹 ¿El cash flow es creciente o se evapora con el tiempo?
El flujo de caja no miente. Y si lo hace, se le pilla pronto.
🔹 ¿Qué hace con el cash? ¿Lo reinvierte bien o se le escapa por todas partes?
🔹 ¿Hay mucha diferencia entre FCF y beneficios?
🔹 ¿Cuánto invierte en CapEx? ¿Y cuánto es mantenimiento?
🔹 ¿El cash flow es creciente o se evapora con el tiempo?
El flujo de caja no miente. Y si lo hace, se le pilla pronto.
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🔟 RENTABILIDAD, LIQUIDEZ Y MÁRGENES (1/2)
🔹 ¿Qué rentabilidad saca al capital que invierte (ROIC)?
🔹 ¿Y al patrimonio (ROE)? ¿Y a los activos (ROA)?
🔹 ¿Gana más por euro invertido que su competencia?
🔹 ¿Cómo ha evolucionado esa rentabilidad en los últimos años?
🔹 ¿El negocio es más eficiente… o cada vez invierte mas para ganar lo mismo?
🔹 ¿Qué rentabilidad saca al capital que invierte (ROIC)?
🔹 ¿Y al patrimonio (ROE)? ¿Y a los activos (ROA)?
🔹 ¿Gana más por euro invertido que su competencia?
🔹 ¿Cómo ha evolucionado esa rentabilidad en los últimos años?
🔹 ¿El negocio es más eficiente… o cada vez invierte mas para ganar lo mismo?
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🔹 ¿Cómo anda de liquidez? ¿Puede pagar lo que debe en el corto plazo?
🔹 ¿Tiene colchón o vive al filo del impago?
🔹 ¿Cuál es su margen neto? ¿Y el EBITDA?
🔹 ¿Sus márgenes mejoran o se van erosionando?
🔹 ¿Los beneficios se los queda ella o los reparten los proveedores, empleados y Hacienda?
Los márgenes son la defensa. La rentabilidad, el ataque. Si fallan los dos… no hay partido que ganar.
🔹 ¿Tiene colchón o vive al filo del impago?
🔹 ¿Cuál es su margen neto? ¿Y el EBITDA?
🔹 ¿Sus márgenes mejoran o se van erosionando?
🔹 ¿Los beneficios se los queda ella o los reparten los proveedores, empleados y Hacienda?
Los márgenes son la defensa. La rentabilidad, el ataque. Si fallan los dos… no hay partido que ganar.
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🧠 MANAGEMENT, ACCIONISTAS Y VALORACIÓN (1/3)
🔹 ¿Quién manda aquí? ¿Y cuánto tiempo lleva al timón?
🔹 ¿Han pasado por otras crisis… o esta es su primera tormenta?
🔹 ¿Tienen piel en el juego o solo cobran bonus?
🔹 ¿Compran acciones con su dinero o venden cada vez que pueden?
🔹 ¿El equipo fundador sigue dentro o ya se fue a una isla?
🔹 ¿Quién manda aquí? ¿Y cuánto tiempo lleva al timón?
🔹 ¿Han pasado por otras crisis… o esta es su primera tormenta?
🔹 ¿Tienen piel en el juego o solo cobran bonus?
🔹 ¿Compran acciones con su dinero o venden cada vez que pueden?
🔹 ¿El equipo fundador sigue dentro o ya se fue a una isla?
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🔹 ¿Qué porcentaje está en manos de insiders? ¿Y de fondos grandes?
🔹 ¿Hay manos fuertes o manos temblorosas?
🔹 ¿Cuántas acciones circulan y cuántas se pueden emitir?
🔹 ¿Hay preferentes, clases con más votos o estructuras raras?
🔹 ¿Mencionan mucho los beneficios ajustados en sus informes??
🔹 ¿Hay volumen suficiente o entras y te quedas atrapado?
🔹 ¿Hay manos fuertes o manos temblorosas?
🔹 ¿Cuántas acciones circulan y cuántas se pueden emitir?
🔹 ¿Hay preferentes, clases con más votos o estructuras raras?
🔹 ¿Mencionan mucho los beneficios ajustados en sus informes??
🔹 ¿Hay volumen suficiente o entras y te quedas atrapado?
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🔹 ¿A qué múltiplos cotiza: PER, EV/EBIT, P/FCF…?
🔹 ¿Son altos por calidad o porque huele a burbuja?
🔹 ¿Está barata por oportunidad… o por razones que dan miedo?
🔹 ¿Qué tipo de valoración tiene más sentido aquí: múltiplos, DCF, comparables?
🔹 ¿Tiene margen de seguridad o estás comprando humo caro?
Si el equipo es bueno, el negocio sólido y el precio razonable… lo demás es paciencia.
Espero que te haya aportado valor!!🟢🟢🟢
🔹 ¿Son altos por calidad o porque huele a burbuja?
🔹 ¿Está barata por oportunidad… o por razones que dan miedo?
🔹 ¿Qué tipo de valoración tiene más sentido aquí: múltiplos, DCF, comparables?
🔹 ¿Tiene margen de seguridad o estás comprando humo caro?
Si el equipo es bueno, el negocio sólido y el precio razonable… lo demás es paciencia.
Espero que te haya aportado valor!!🟢🟢🟢
