🔍 ¿Por qué el PER (P/E) suele ser más alto que EV/EBIT o EV/EBITDA?...
Ale Inversor@AleInversor
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May 16, 2025
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🔍 ¿Por qué el PER (P/E) suele ser más alto que EV/EBIT o EV/EBITDA?
Te lo explico fácil
Te lo explico fácil
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🧠 P/E (PER)
Es como mirar el precio de una casa después de impuestos, gastos y deudas pagadas. Es el más "neto", pero también el más afectado por contabilidad y deuda.
👉 Más limpio, pero menos operativo.
Es como mirar el precio de una casa después de impuestos, gastos y deudas pagadas. Es el más "neto", pero también el más afectado por contabilidad y deuda.
👉 Más limpio, pero menos operativo.
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🏭 EV/EBIT y EV/EBITDA
Estos ratios miran lo que produce la empresa antes de que entren los contables y Hacienda.
EBIT = beneficio operativo (antes de impuestos e intereses)
EBITDA = aún más bruto (antes de amortizaciones también)
👉 Más cerca del motor real del negocio.
Estos ratios miran lo que produce la empresa antes de que entren los contables y Hacienda.
EBIT = beneficio operativo (antes de impuestos e intereses)
EBITDA = aún más bruto (antes de amortizaciones también)
👉 Más cerca del motor real del negocio.
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🎯 Entonces:
El PER parece más alto porque se calcula sobre el beneficio final (más pequeño).
EV/EBIT y EV/EBITDA lo hacen sobre cifras más "grandes", entonces el múltiplo baja.
El PER parece más alto porque se calcula sobre el beneficio final (más pequeño).
EV/EBIT y EV/EBITDA lo hacen sobre cifras más "grandes", entonces el múltiplo baja.
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🧮 Ejemplo rápido:
Si una empresa gana €1 neto y cotiza a €25 → PER = 25x
Pero si su EBITDA es €2,1, el EV/EBITDA sería ~12x (porque el denominador es mayor).
Si una empresa gana €1 neto y cotiza a €25 → PER = 25x
Pero si su EBITDA es €2,1, el EV/EBITDA sería ~12x (porque el denominador es mayor).
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No es que esté "cara" por tener PER alto. Es que estás comparando ratios que parten de beneficios muy distintos.
Entonces... ¿el PER engaña?
No. Solo que usa el beneficio más reducido, y por eso el múltiplo se dispara.
💡 Es como dividir entre algo más pequeño: el número se infla.
Así que no te dejes asustar por un 25x… si el EV/EBITDA está en 12x, puede que esté todo bien.
Entonces... ¿el PER engaña?
No. Solo que usa el beneficio más reducido, y por eso el múltiplo se dispara.
💡 Es como dividir entre algo más pequeño: el número se infla.
Así que no te dejes asustar por un 25x… si el EV/EBITDA está en 12x, puede que esté todo bien.
