En mayo pasado ocurrió algo que para casi todos pasó desapercibido,...
Hugo Ferrer@ContraInvest
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Oct 25, 2026
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1. En mayo pasado ocurrió algo que para casi todos pasó desapercibido, porque no deja de ser un dato recóndito de los mercados financieros.
Sin embargo, ese dato históricamente ha reflejado acertadamente un comportamiento de exhuberancia extrema de los inversores ...
Sin embargo, ese dato históricamente ha reflejado acertadamente un comportamiento de exhuberancia extrema de los inversores ...
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2. Tanta exhuberancia que, en 60 años, cada vez que dicha estadística ha alcanzado los niveles que alcanzó este verano, SIEMPRE llegó un mercado bajista en bolsa, con la excepción de 2 ocasiones...
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3. Y esas 2 excepciones no fueron mercado alcistas, sino mercados laterales con grandes correcciones.
En definitiva, según este dato, siempre que ha repuntado tanto, todo el pescado estaba vendido en bolsa...
En definitiva, según este dato, siempre que ha repuntado tanto, todo el pescado estaba vendido en bolsa...
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4. Sí, datos hay miles que "dicen" muchas cosas, pero cuando un dato refleja de forma fidedigna el comportamiento de los inversores, en concreto extremos de manías alcistas, ese dato es especialmente relevante, porque los mercados son fundamentales + "animal spirits"...
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5. Y, cuando los humanos nos volvemos demasiado optimismas, la realidad suele acabar aterrizando poco tiempo después. Nada hay tan recurrente como los ciclos de comportamiento humano...
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6. El dato es el apalancamiento de los inversores, es decir, el endeudamiento que utilizan para invertir en bolsa.
Para quien no esté familiarizado con esto, lo explico. Los inversores medianamente sofisticados, suelen tener una cuenta de inversión donde el bróker...
Para quien no esté familiarizado con esto, lo explico. Los inversores medianamente sofisticados, suelen tener una cuenta de inversión donde el bróker...
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7. Te deja más dinero para invertir utilizando como garantía tu propia cartera de inversión. Esto es un proceso automático, no se pide permiso a nadie. Simplemente cuando tienes una cuenta de margen, puedes invertir por valor de 200.000 € si tienes solo 100.000 €...
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8. En fin, normalmente los inversores utilizan estas herramientas de financión dentro de un equilibrio. Pero hay determinados momentos donde lo utilizan con alegría porque tienen tanta confianza sobre el futuro que muchos se endeudan para invertir...
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9. Eso es lo que ocurrió este verano. Según datos oficiales de FINRA, el regulador de EEUU, el volumen de dinero invertido que es prestado por los brókers, repuntó hasta un +53,7% interanualmente, una medida que históricamente ha marcado extremos antes de mercados bajistas..
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10. Como se ve, estas lecturas son poco frecuentes en el tiempo, solo se ha dado 4 veces en los últimos 30 años.
En noviembre de 1999, cuatro meses antes del techo histórico de marzo de 2000 y antes de que la bolsa declinara un 50%..
En noviembre de 1999, cuatro meses antes del techo histórico de marzo de 2000 y antes de que la bolsa declinara un 50%..
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11.
En mayo de 2007, 5 meses antes del fin del mercado alcista de ese año que dio lugar a la Gran Crisis Financiera y Gran Recesión de 2008.
En febrero de 2021, en medio de la manía alcista tras la pandemia, que dio lugar al mercado bajista que comenzó en enero de 2022...
En mayo de 2007, 5 meses antes del fin del mercado alcista de ese año que dio lugar a la Gran Crisis Financiera y Gran Recesión de 2008.
En febrero de 2021, en medio de la manía alcista tras la pandemia, que dio lugar al mercado bajista que comenzó en enero de 2022...
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12. Y ahora se ha activado esta lectura extrema desde el verano, con los inversores apostando extremadamente en favor de todo lo que oliera a inteligencia artificial...
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13. A la hora de analizar el ciclo económico-bursátil, observo diferentes variables. De momento solo la amplitud de mercado es la que está en negativa, mientras que, por ejemplo, todavía no he visto eventos negativos en el comportamiento interno del mercado...
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14. Pero datos de extremo optimismo de los inversores, no con encuestas, sino con dinero contante y sonante puesto por los inversores, debería hacer reflexionar a todo el mundo;
¿Es esta vez diferente?
¿Es esta vez diferente?
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15. Si te interesa el análisis del ciclo económico-bursátil con observación de la amplitud de mercado, comportamiento interno d mercado, sentimiento inversor y el ciclo económico, sígueme para más en @contrainvest porque es probable que las cosas se pongan interesante desde aquí
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16. Por último, estos datos, hablé de ellos, en toda su calidad y extensión en mi análisis del 12 de agosto en mi sitio hugoferrer.es/endeudamiento-…
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17. Carajo, he escrito dos veces "exhuberancia" con un h intercalada y nadie me ha dicho nada.
Normal que X no haya hecho viral un hilo con tremendas faltas 🤣🤣🤣
Normal que X no haya hecho viral un hilo con tremendas faltas 🤣🤣🤣