1/20 Amerika a Čína vedou obchodní válku. Ale kde dva se...
Růžička & Vořechovský@RuzickaKwenolog
30 views
Sep 10, 2026
~5 min read
Advertisement
1
1/20 Amerika a Čína vedou obchodní válku. Ale kde dva se perou...třetí se směje. A taky čtvrtý a někdy i pátý. Další už se nesměje, protože ho rozkopaná globální ekonomika nehezky kousne do zadku🙃Zde 20+ grafů k našemu asijskému makro dílu o vítězích a poražených v září 2026!
2
2/20 Když se totiž stěhují továrny z Číny, někdo je musí chytit. Hanoj nastavila obě ruce a výsledek je vidět: plus 8,39 % ročně, v pololetí 8,18 %. Nejrychleji rostoucí velká ekonomika ASEANu. A vláda míří ještě výš, k deseti procentům.
3
3/20 Ještě donedávna okrajová kuriozita, od 21. září adresa, kterou velcí investoři musí mít v adresáři. Vietnamská burza vyskočila na 1853 bodů, plus 14 % za rok, a FTSE Russell ji povyšuje mezi developing markets.
4
4/20 Obchodní válka měla někoho potopit. Vietnam si z ní udělal odrazový můstek. Za samotný srpen vyvezl rekordních 54,8 miliardy dolarů, meziročně o 26 % víc. A za osm měsíců už 374,84 miliardy.
5
5/20 Udržet ceny na uzdě, když ekonomika šlape na osm procent, je umění. Hanoji se to zatím daří: inflace 4,89 %, těsně pod vládním cílem. Nízká inflace (na poměry hodně rozjetých ekonomik) tak dělá překotnému růstu pohodlný polštář.
6
6/20 Zatímco svět řeší cla, Indie prostě roste zevnitř. Plus 7,8 % ročně, nad očekáváním. Nejrychlejší velká ekonomika G20, kterou žene domácí poptávka miliardy a půl lidí. Vlastní trh je někdy ta nejlepší pojistka.
7
7/20 Vedle Indie leží ASEAN. A ASEAN není jeden blok, ale závod, kde jedni utíkají dopředu a jiní zůstávají na startu. Thajsko je bohužel to druhé: pouhých 1,9 %, a to ještě zpomalilo. Nejslabší růst v regionu.
8
8/20 Když obr zpomalí, cítí to celá Asie. Čína roste o 4,3 %, nejpomaleji od konce roku 2022 a pod vlastním cílem. Za vším slabá domácí poptávka a nekončící kocovina z realitního trhu.
9
9/20 Skoro každý pátý mladý Číňan je bez práce. Nezaměstnanost mladých vyskočila na 17,9 %, za jediný měsíc o tři body výš. A hranice dvaceti procent je teď nebezpečně na dohled.
10
10/20 Involuce (we like this neo-word:), tak Číňané říkají stavu, kdy všichni dřou víc a vydělávají míň. Firmy se navzájem podřezávají cenami z přebytku kapacit a inflace spadla na 0,5 %, kousek od otevřené deflace.
11
11/20 Vedle korejského nebo tchajwanského trhu skoro nuda. Šanghajská burza přidala za celý rok jen 2,7 % a drží se na 3930 bodech. Investoři zjevně věří asijským čipům víc než čínskému snu.
12
12/20 Když se řežou ceny, nakonec krvácí i vítěz. Lídr elektromobilů rozpoutal cenovou válku a teď si sám sráží zisk: akcie minus 18 % za rok, dolů na 86 hongkongských dolarů.
13
13/20 Malý ostrov, na kterém visí celý čipový řetězec světa, a zároveň asi nejnebezpečnější adresa na mapě. Trh to zatím bere jako výhru: burza 89+% za rok. Mezitím ale pozřete na naši mapku. Podobná cvičení Číňané dělají co každých pár měsíců. Cílem není dobít, ale uškrtit...
14
14/20 Kdyby tahle jediná továrna zakašlala, rozkašle se celá moderní ekonomika. Na TSMC stojí každý mobil, auto i datacentrum. Akcie to potvrzují: plus 104 % za rok, přes 2400 tchajwanských dolarů.
15
15/20 Geopolitika bolí i firmu, která na umělé inteligenci vydělává nejvíc na světě. Nvidia musela odepsat 5,5 miliardy kvůli zákazu vývozu čipů do Číny. Akcie i tak plus 37 % za rok, na 230 dolarech.
16
16/20 Plus 672 % za rok. To není překlep. Paměti HBM pro umělou inteligenci proměnily kdysi nudného výrobce čipů v hvězdu burzy. Celá čipová horečka se dá přečíst z jednoho grafu.
17
17/20 Jízda nahoru, ale s pořádnými otřesy. Nejlepší velký trh světa, korejský KOSPI, přidal 108 % za rok a stojí na 6687 bodech. V grafu je vidět i margin call propad, kdy drobní investoři museli dorovnávat půjčky.
18
18/20 Korea prostě prodává, co svět zoufale shání. Vývoz plus 68,7 % za rok, 98 miliard dolarů za srpen, z toho samotné čipy plus 209 % na rekordních 46,65 miliardy. Nejsilnější růst vývozu za celé desetiletí.
19
19/20 Většina světa sazby snižuje. Korea je jako jeden z mála zvedá, teď na 3 %, podruhé po sobě a poprvé od začátku roku 2023. Když ekonomika běží takhle svižně, bankéři raději přibrzdí.
20
20/20 Na vyspělou ekonomiku pozoruhodné číslo: plus 3,7 %, nejrychleji za skoro šest let. Čipy, vývoz a umělá inteligence táhnou Soul nahoru rychleji, než kdo čekal. Vyspělé nemusí znamenat pomalé.
21
21/20 (= a už jsme opět v basketbalu! Tomášovi Satoranskému se omlouváme) Zní to nevinně, 2,91 %. Jenže Japonsko je největší věřitel světa a tohle je nejvýš za třicet let. Když zdraží peníze tady, zavrzá to i jinde. Vláda hlídá tři procenta jako obrannou linii.
22
22/20 Levný jen je požehnání pro exportéry a prokletí pro dovoz. Teď se drží kolem 156 za dolar, blízko čtyřicetiletého minima. A pod hladinou bublá rozvazování carry trade, které umí trhy pořádně rozhoupat. Scott Bessent not happy, Scott Bessent not happy!
23
23/20 Po třiceti letech deflace zní skoro vzácně, že ceny vůbec rostou. V Japonsku teď o 1,9 %, jádrová 1,8 %. Šestý měsíc pod cílem centrální banky, ta má konečně příjemnější starost než dřív.
24
24/20 Po dekádách stagnace berou Japonci konečně víc, i po odečtení inflace. Mzdy plus 3,4 % za rok, reálně plus 1,6 %. A jarní vyjednávání překlopilo přidání přes pět procent už potřetí za sebou.
25
25/20 Tichá trhlina, která drží celou Asii, právě zavrzala. Japonské HDP přidalo za čtvrtletí jen 0,3 %, pod očekáváním. A to zrovna když centrální banka naznačovala další zvýšení sazeb. Ten plán jí teď pěkně komplikuje.
26
26/20 Prostě a dobře...co se stane v Asii...to se promítne i u nás v Čechách, u nás v Americe i u nás v Austrálii. Prostě všude. Proč? Protože Asia is running the world😀THE END
