Enflasyonun ve de faizin gerileyeceğine inanılıyor mu yoksa borç...
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
9 views
Jun 12, 2025
~1 min read
Advertisement
1
Enflasyonun ve de faizin gerileyeceğine inanılıyor mu yoksa borç yonetimi mi berbat ki Hazine %35-40 faizle uzun vadeli borçlanmaya devam ediyor.
Bir kere bu tartışma yeni filan değil, aylardır yapılıyor. Bunu anlamamak, programı anlamamak demek zaten. Anlatayım, isteyene.
1/
Bir kere bu tartışma yeni filan değil, aylardır yapılıyor. Bunu anlamamak, programı anlamamak demek zaten. Anlatayım, isteyene.
1/
Alaattin Aktaş@Alaattin_Aktas
ekonomim.com/kose-yazisi/ya…
İlk olarak sevgili @iriscibre gündeme getirdi, ben devam edeyim...
Bugün örneğin yüzde 40 olan faizin bir yıl sonra yüzde 20'ye ineceği bilinse; bugünden yüzde 40 faizle iki yıl, üç yıl, beş yıl vadeli borç alır mısınız?
Alırsanız batarsınız!
Ama eğer faizin, bir anlamda enflasyonun gerilemeyeceğini düşünüyorsanız yüksek faizle borçlanmakta sakınca görmezsiniz.
Hazine faiz yükselirken uzun vadeli ve sabit faizli borçlanmaya gidiyor ya...
Acaba...
Borçlanma stratejisi mi yanlış, yoksa enflasyon ve faizin düşeceğine mi inanılmıyor?
İlk olarak sevgili @iriscibre gündeme getirdi, ben devam edeyim...
Bugün örneğin yüzde 40 olan faizin bir yıl sonra yüzde 20'ye ineceği bilinse; bugünden yüzde 40 faizle iki yıl, üç yıl, beş yıl vadeli borç alır mısınız?
Alırsanız batarsınız!
Ama eğer faizin, bir anlamda enflasyonun gerilemeyeceğini düşünüyorsanız yüksek faizle borçlanmakta sakınca görmezsiniz.
Hazine faiz yükselirken uzun vadeli ve sabit faizli borçlanmaya gidiyor ya...
Acaba...
Borçlanma stratejisi mi yanlış, yoksa enflasyon ve faizin düşeceğine mi inanılmıyor?
2
Bir kere bu ne iş bilmemekten ne de enflasyon tahminine inanmamaktan. Bu strateji küresel tefeciler ile yerel bankaları kayırma amaçlı. Bunu görebilmek için, politika faizi, tahvil faizi ve tahvil fiyatı iliskisini bilmek gerek evvela.
2/
2/
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
SLICON VALLEY BANK
Aşağıdaki 1 numaralı resimdeki kağıt parçasını ihale ile satışa çıkardığımı düşünün:
a) En iyi teklif 50 TL oldu (yani bana bugün 50 TL ödemeye hazır bir kişi var ve seneye bugün 100 TL tahsil edecek) Bu kağıdın fiyatı 50 TL, faizi %100 oldu
1/
Aşağıdaki 1 numaralı resimdeki kağıt parçasını ihale ile satışa çıkardığımı düşünün:
a) En iyi teklif 50 TL oldu (yani bana bugün 50 TL ödemeye hazır bir kişi var ve seneye bugün 100 TL tahsil edecek) Bu kağıdın fiyatı 50 TL, faizi %100 oldu
1/
3
Küresel tefeciler için ne verdiğiniz TL faizin ne de yerel enflasyonun önemi yok. Adamlar dolar bazında ne alacaklarına bakarlar. Bu nedenle önce kur yükseltildi, ardından faiz arttı ki TL DİBS'ler tefeciler için cazip olsun. Kendileri diyor zaten
3/
3/
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
Faiz artsın, kur da yükselsin diyor ya; anlamı şu: Şu an 100$ verirsek elimize 2880 TL geçer. 2880 TL ile ile aşağıdaki tahvilinizden alsak yıllık 1000 TL faiz alırız. Ama kuru bırakır 35TL yaparsanız elimize 3500 TL geçer ve böylece 1225 TL faiz alırız.
1/
1/
4
Bu işin temel meselesi, yabancıya mesaj: Bak faiz indireceğim, yüksek faizden uzun vadeli borçlanıyorum, kur artışının faizin önemli ölçüde altında tutup dolar bazında eşek yüküyle ödüyorum, gelin alın diyor yabancıya. Detaylar aşağıda
4/
4/
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
4-8 Aralık haftasında 891.4 milyon$ tahvillere, 562.4 milyon$ da hisse senetlerine olmak üzere 1.454 milyar$ yabancı sermaye girişi olmuş ve yurt genelinde büyük bir coşku ile kutlanmıştı!🎇 Peki 4-8 Aralık haftasında 100$ getiren bir yabancı ne durumda olabilir? Tartışalım:
1/
1/
5
İkinci tweet altindaki akışta anlattığım gibi bu tahviller aynı zamanda bankalar için. Faiz indirimi başlayıp tahvil fiyatları firladiginda bunlar da kâr edecekler. Küresel tefeciler, yerel bankalar yanına yurtiçi mevduat sahibini de koyabilirsiniz.
5/
5/
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
Mayıs 2024'de 100 adet BİST-100 veya 100 dolar veya 100 benzinli otomobil veya 100 yeni konut veya 100 cumhuriyet altını alacak parası olanlar, bunları almayıp mevduata yatırdıysalar Mayıs 2025'de aşağıdakiler kadar alabilir hale geldiler. Reel faiz negatif mi, pozitif mi?
1/
1/
6
Bu tartışma, alintiladigim akislardan görüldüğü üzere yeni değil. Geç idrak edilmiş, programın ne olduğu anlaşılmamış belli ki. Hele ilk anda Mehmet Şimşek alkışlama sırasına girip şimdi eleştirmek garip. Önceki dönem de mi bilinmiyor? Şaka gibi!
6/
6/
Menekşe Yılmaz@meeeeenekseee
Yıl 2014, aylardan Kasım.
Türkiye Cumhuriyeti Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek.
Hazine dolar cinsinden 10 yıl vadeli kira sertifikası ihracına çıkar. 6 ayda bir kupon ödemeli, kupon oranı yıllık %4,489. 1 milyar dolar borçlanır.
1/
Türkiye Cumhuriyeti Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek.
Hazine dolar cinsinden 10 yıl vadeli kira sertifikası ihracına çıkar. 6 ayda bir kupon ödemeli, kupon oranı yıllık %4,489. 1 milyar dolar borçlanır.
1/