¿CÓMO PUEDE FICHAR ASÍ EL DÉPOR? No es una historia bonita (fútbol...
Tomás Magaña@tomasmaganha
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Sep 03, 2026
~6 min read
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¿CÓMO PUEDE FICHAR ASÍ EL DÉPOR?
No es una historia bonita (fútbol moderno, negocio).
No es una historia difícil de entender (sí, hay que leer).
No es una historia que no se haya explicado.
No es una historia que vaya a querer entender quien no lo haya entendido hasta ahora.
No es una historia bonita (fútbol moderno, negocio).
No es una historia difícil de entender (sí, hay que leer).
No es una historia que no se haya explicado.
No es una historia que vaya a querer entender quien no lo haya entendido hasta ahora.
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La coña es que esto no se entiende mirando el mercado de fichajes, los nombres y los cromos. Se entiende mirando hacia atrás.
Lo de este verano es el último eslabón de un proceso de seis años. Y cada eslabón se pagó con algo. Guste o no guste.
Lo de este verano es el último eslabón de un proceso de seis años. Y cada eslabón se pagó con algo. Guste o no guste.
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2020.
El Dépor lleva en concurso de acreedores desde 2011, con un convenio que preveía pagar la deuda hasta 2048. Llegó a deber más de 160M€, unos 93.7 M€ solo a Hacienda. Encima, baja a Segunda B.
Un club así no es que no pueda fichar. Es que casi no puede existir.
El Dépor lleva en concurso de acreedores desde 2011, con un convenio que preveía pagar la deuda hasta 2048. Llegó a deber más de 160M€, unos 93.7 M€ solo a Hacienda. Encima, baja a Segunda B.
Un club así no es que no pueda fichar. Es que casi no puede existir.
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¿Por qué «casi no puede existir»? Porque cada euro que entra en un club así ya tiene dueño, mucho antes de entrar.
Y eso es lo que explica prácticamente todo. Así de simple.
Y eso es lo que explica prácticamente todo. Así de simple.
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Abanca, que era el mayor acreedor, capitalizó deuda: esto es convertir «me debes» en «soy tu dueño». El banco pasó a controlar cerca del 76%.
Primer precio pagado: el club dejó de pertenecer a sus socios y accionistas.
2playbook.com/clubes/abanca-…
Primer precio pagado: el club dejó de pertenecer a sus socios y accionistas.
2playbook.com/clubes/abanca-…
6
El Deportivo se pasó cuatro años en Segunda B. Con grandes anomalías, como una masa social de club grande que genera ingresos. Incluso el dinero ingresado por derechos de TV, siendo escaso, es muy superior al de cualquier otro club de la C.
Ese desajuste es un motor.
Ese desajuste es un motor.
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2024, operación decisiva. Dos movimientos el mismo día:
· La acción baja de valor, de 60.10€ a 0.08€ para enjugar pérdidas.
· Abanca capitaliza cerca de 70M€ de deuda.
Resultado: deuda cero y Abanca se queda con más del 99% de la propiedad.
rcdeportivo.es/noticias/la-ju…
· La acción baja de valor, de 60.10€ a 0.08€ para enjugar pérdidas.
· Abanca capitaliza cerca de 70M€ de deuda.
Resultado: deuda cero y Abanca se queda con más del 99% de la propiedad.
rcdeportivo.es/noticias/la-ju…
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Segundo precio pagado: el pequeño accionista quedó diluido hasta la irrelevancia.
«Deuda cero» no significa que alguien pagara 70M€. Significa que lo que el club debía a su propietaria se convirtió en acciones de esa misma propietaria.
La deuda no se evaporó. Cambió de forma.
«Deuda cero» no significa que alguien pagara 70M€. Significa que lo que el club debía a su propietaria se convirtió en acciones de esa misma propietaria.
La deuda no se evaporó. Cambió de forma.
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Segunda cuestión: el tope salarial.
No multa después, impide antes. Si te pasas, no inscribes. Ni a los que fichas, ni a veces a los que ya tenías.
laliga.com/transparencia/…
No multa después, impide antes. Si te pasas, no inscribes. Ni a los que fichas, ni a veces a los que ya tenías.
laliga.com/transparencia/…
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Cada club tiene un Límite de Coste de Plantilla Deportiva. Explicado rápido y simple: a los ingresos previstos le restas los gastos no deportivos y lo que debes a corto plazo y te queda eso, lo que puedes gastar en plantilla.
Ahí entran sueldos, comisiones y amortizaciones.
Ahí entran sueldos, comisiones y amortizaciones.
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El tope salarial NO MIDE LO RICO QUE ERES. Mide cuánto de lo que vas a ingresar ya está comprometido. La deuda, los sueldos viejos y los fichajes antiguos se comen tu límite ANTES de que empiece el verano.
No es difícil de entender. O sí. Yo ya no sé.
No es difícil de entender. O sí. Yo ya no sé.
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Por eso hay clubes con un tope enorme y cero margen y clubes con un tope pequeño y margen de sobra. El tope es el tamaño del vaso. Lo que decide es cuánto vaso queda vacío.
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Mayo de 2026, mercado aún sin abrir, muchos clubs estaban excedidos en su límite. No podían fichar hasta ajustar. ¿Y qué hace un club excedido? Vender.
La norma premia más ahorro de sueldo que ingreso por traspaso. Te empuja a soltar al que más cobra.
futbolfinanzas.com/opinion/laliga…
La norma premia más ahorro de sueldo que ingreso por traspaso. Te empuja a soltar al que más cobra.
futbolfinanzas.com/opinion/laliga…
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Por eso cada agosto hay muchos clubs malvendiendo buenos jugadores. No para reforzarse, sino para poder inscribir a los que ya fichados. No por falta de dinero, sino por exceso de pasado.
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¿Y por qué el Dépor sí?
Porque llega a 1ª con el vaso casi vacío. Hay varias razones, pero ninguna es «Abanca paga».
La principal: no debe nada. Si no hay deuda que restar, casi todo el ingreso previsto queda disponible.
Claro que ese «no debe nada» tiene matices. Pero es así.
Porque llega a 1ª con el vaso casi vacío. Hay varias razones, pero ninguna es «Abanca paga».
La principal: no debe nada. Si no hay deuda que restar, casi todo el ingreso previsto queda disponible.
Claro que ese «no debe nada» tiene matices. Pero es así.
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La pasta de Abanca cuenta, pero no funciona como una chequera infinita. LaLiga permite ampliar el tope con dinero del dueño, con límites atados a lo que factura el club. Si ingresas poco, tu dueño puede ser Elon Musk y da exactamente igual.
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El orden importa más que el importe: primero sanear, después ascender, después facturar. Solo entonces el dinero del accionista sirve de algo.
La ampliación de 30M€ se aprobó en febrero de 2026. El ascenso fue en mayo.
galiciapress.es/articulo/depor…
La ampliación de 30M€ se aprobó en febrero de 2026. El ascenso fue en mayo.
galiciapress.es/articulo/depor…
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Nada de esto es ilegal ni opaco: juntas, notario, cuentas depositadas. No consta que LaLiga haya bloqueado ni una sola inscripción del Dépor.
Pero claro que se pagó un precio.
Pero claro que se pagó un precio.
19
Abanca ha sido a la vez acreedora, dueña y financiadora. El mismo actor en los tres lados de la mesa.
Ventaja: ningún acreedor externo puede ejecutarte ni obligarte a malvender en agosto.
Contrapartida: no hay contrapeso dentro del club.
Lo que pasa ya lo vimos este verano.
Ventaja: ningún acreedor externo puede ejecutarte ni obligarte a malvender en agosto.
Contrapartida: no hay contrapeso dentro del club.
Lo que pasa ya lo vimos este verano.
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Un club que era de miles de personas es hoy de un banco al 99%. No hay plan B si el banco cambia de idea. El banco hace lo que le da la gana. Y el banco lleva años clasificando al Dépor como «mantenido para la venta» en las cuentas remitidas a la CNMV.
galiciapress.es/articulo/econo…
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Pero no, no es que el Dépor fiche porque tenga un dueño rico. Puede fichar porque siguió un camino concreto para llegar a Primera sin deuda. Y claro que sí, tener un dueño rico es justo lo que le permitió llegar así. Pero el orden importa, porque es lo que lo explica todo.
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Por más que se hable de doping y mierda varia, el punto incómodo no es legal, es de gobernanza.
Cuando tu acreedor es además tu dueño, alguien decide cuánta deuda se convierte en acciones y a qué precio.
Repito: así quedo diluido el pequeño accionista.
Cuando tu acreedor es además tu dueño, alguien decide cuánta deuda se convierte en acciones y a qué precio.
Repito: así quedo diluido el pequeño accionista.
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¿Podría hacer lo mismo otro club? En la forma, sí. Capitalizar deuda es legal y corriente. El Oviedo lo hizo con el grupo de Slim.
En el fondo, casi no. Exige que tu dueño fuera antes tu principal acreedor. Y esa es una situación atípica.
espndeportes.espn.com/futbol/espana/…
En el fondo, casi no. Exige que tu dueño fuera antes tu principal acreedor. Y esa es una situación atípica.
espndeportes.espn.com/futbol/espana/…
24
Ahí está lo raro del modelo: el Dépor se salvó porque debía dinero a quien acabó comprándolo (y quien, por el camino, le dio financiación).
Lo que debes a Hacienda, a otro club o a un fondo no lo puede convertir en acciones tu propietario. Ahí solo queda vender jugadores.
Lo que debes a Hacienda, a otro club o a un fondo no lo puede convertir en acciones tu propietario. Ahí solo queda vender jugadores.
25
Puro fútbol moderno. Propietario único, capital privado, sin pequeño accionista. Nada nuevo.
Lo excepcional del Dépor, además de la ventaja de ser adquirido por su acreedor, es que puso el dinero ANTES de subir.
Y probablemente lo hizo así para poder financiar este verano.
Lo excepcional del Dépor, además de la ventaja de ser adquirido por su acreedor, es que puso el dinero ANTES de subir.
Y probablemente lo hizo así para poder financiar este verano.