GESTIÓN OPCIONES 🔽🔼 Vendes una PUT buscando el ingreso de la prima...
Puts & Calls@PutsyCalls
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Apr 26, 2025
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GESTIÓN OPCIONES 🔽🔼
Vendes una PUT buscando el ingreso de la prima 💰 … pero el subyacente ataca tu Strike !!
¡A Rolar! … pero 🤔 ¿Estás seguro que usas el ROLL correctamente?
Aquí tenemos una GUÍA COMPLETA sobre cómo aplicarlo … con ejemplo real $SMCI
Dentro 🧵:
.
Vendes una PUT buscando el ingreso de la prima 💰 … pero el subyacente ataca tu Strike !!
¡A Rolar! … pero 🤔 ¿Estás seguro que usas el ROLL correctamente?
Aquí tenemos una GUÍA COMPLETA sobre cómo aplicarlo … con ejemplo real $SMCI
Dentro 🧵:
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▶️ CONTENIDOS
En este hilo vamos a ver:
▶️ INTRODUCCIÓN
▶️ ANTECEDENTES
▶️ QUÉ ES EL ROLLING Y SU IMPORTANCIA
1️⃣ ROLLING DOWN
2️⃣ REVERSE CALENDAR
3️⃣ ROLLING DIAGONAL
▶️ PARÁMETROS CLAVE: CUÁNDO Y CÓMO ROLAR
▶️ ERRORES COMUNES Y CÓMO EVITARLOS
▶️ CONCLUSIÓN
Y sin más, vamos a ello !! …
En este hilo vamos a ver:
▶️ INTRODUCCIÓN
▶️ ANTECEDENTES
▶️ QUÉ ES EL ROLLING Y SU IMPORTANCIA
1️⃣ ROLLING DOWN
2️⃣ REVERSE CALENDAR
3️⃣ ROLLING DIAGONAL
▶️ PARÁMETROS CLAVE: CUÁNDO Y CÓMO ROLAR
▶️ ERRORES COMUNES Y CÓMO EVITARLOS
▶️ CONCLUSIÓN
Y sin más, vamos a ello !! …
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▶️ INTRODUCCIÓN
La venta de puts es una de las estrategias estadísticamente más sólidas para generar ingresos consistentes … pero su éxito DEPENDE de una gestión activa y estratégica
📌 El ROLLING -> cerrar una put vendida y abrir una nueva con diferentes parámetros -> es una técnica CLAVE … 🤔 y probablemente la más empleada para optimizar posiciones frente a cambios en el mercado
En este hilo🧵 vamos a explorar de forma DIDÁCTICA y PRACTICA cómo gestionar una put vendida como caso real en:
Super Micro Computer $SMCI
… utilizando dichos datos reales para ilustrar los TRES tipos de rolling:
▶️ Rolling down
▶️ Reverse calendar
▶️ Rolling diagonal
… Y nos CENTRAREMOS en el ejemplo en dos momentos críticos:
📆 a mitad de vencimiento (aproximadamente 22DTE, alrededor del 24/04/25
📆 a 4 días del vencimiento (12/05/25)
Y como siempre, teóricamente 🎓… pero con un enfoque práctico ⚙️ … veremos escenarios y posibilidades de actuación basados en parámetros clave como … precio del subyacente … volatilidad implícita (VI) … delta, theta y vega etc …
… con el objetivo 🎯 de que tengas una visión más amplia de esta POTENTE herramienta al acabar su lectura … empezamos 😉 !!!!
La venta de puts es una de las estrategias estadísticamente más sólidas para generar ingresos consistentes … pero su éxito DEPENDE de una gestión activa y estratégica
📌 El ROLLING -> cerrar una put vendida y abrir una nueva con diferentes parámetros -> es una técnica CLAVE … 🤔 y probablemente la más empleada para optimizar posiciones frente a cambios en el mercado
En este hilo🧵 vamos a explorar de forma DIDÁCTICA y PRACTICA cómo gestionar una put vendida como caso real en:
Super Micro Computer $SMCI
… utilizando dichos datos reales para ilustrar los TRES tipos de rolling:
▶️ Rolling down
▶️ Reverse calendar
▶️ Rolling diagonal
… Y nos CENTRAREMOS en el ejemplo en dos momentos críticos:
📆 a mitad de vencimiento (aproximadamente 22DTE, alrededor del 24/04/25
📆 a 4 días del vencimiento (12/05/25)
Y como siempre, teóricamente 🎓… pero con un enfoque práctico ⚙️ … veremos escenarios y posibilidades de actuación basados en parámetros clave como … precio del subyacente … volatilidad implícita (VI) … delta, theta y vega etc …
… con el objetivo 🎯 de que tengas una visión más amplia de esta POTENTE herramienta al acabar su lectura … empezamos 😉 !!!!
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▶️ ANTECEDENTES
📆 02/04/25,
Vendemos 4 contratos put sobre SMCI con las siguientes características:
◾️Vencimiento: 16/05/25 (45 DTE)
◾️ Strike: $18
◾️ Prima recibida: $0.27 por contrato ($108 total)
◾️GRIEGAS:
• Delta inicial: -0.04.
• Theta inicial: -0.019.
• Vega inicial: 0.008.
◾️ Volatilidad implícita (VI): 95.3%.
◾️ Volatilidad histórica (VH): 102.59%.
◾️ Precio actual de SMCI: $31.49 (20/04/25)
◾️ Liquidez actual del strike $18 (16/05/25):
• Bid $0.23 (2556 contratos)
• Ask $0.28 (2660 contratos)
◾️ Open interest 669
◾️ Evento clave: Earnings Q3 2025 el 06/05/25.
◾️ Dividendos: SMCI no paga dividendos
Con SMCI cotizando a $31.49, la put está profundamente OTM -> lo que sugiere una posición ganadora a 02/04/25 … verdad ??
Sin embargo
• la alta volatilidad (VI 95.3%)
• y earnings en la vida del contrato
… pueden generar movimientos significativos, haciendo del ROLLING una herramienta esencial para gestionar riesgos y maximizar beneficios
Pero antes que nada compañeros, que me acelero 😅… todos sabemos lo que es un ROLLING, no ?? 👉🏻
📆 02/04/25,
Vendemos 4 contratos put sobre SMCI con las siguientes características:
◾️Vencimiento: 16/05/25 (45 DTE)
◾️ Strike: $18
◾️ Prima recibida: $0.27 por contrato ($108 total)
◾️GRIEGAS:
• Delta inicial: -0.04.
• Theta inicial: -0.019.
• Vega inicial: 0.008.
◾️ Volatilidad implícita (VI): 95.3%.
◾️ Volatilidad histórica (VH): 102.59%.
◾️ Precio actual de SMCI: $31.49 (20/04/25)
◾️ Liquidez actual del strike $18 (16/05/25):
• Bid $0.23 (2556 contratos)
• Ask $0.28 (2660 contratos)
◾️ Open interest 669
◾️ Evento clave: Earnings Q3 2025 el 06/05/25.
◾️ Dividendos: SMCI no paga dividendos
Con SMCI cotizando a $31.49, la put está profundamente OTM -> lo que sugiere una posición ganadora a 02/04/25 … verdad ??
Sin embargo
• la alta volatilidad (VI 95.3%)
• y earnings en la vida del contrato
… pueden generar movimientos significativos, haciendo del ROLLING una herramienta esencial para gestionar riesgos y maximizar beneficios
Pero antes que nada compañeros, que me acelero 😅… todos sabemos lo que es un ROLLING, no ?? 👉🏻
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▶️ QUÉ ES EL ROLLING Y SU IMPORTANCIA
🎓 Rolar una put implica recomprar la put vendida y vender una nueva con un a) strike diferente b) un vencimiento diferente o c) ambos …
TU eliges en función de tu objetivo
🎯 Objetivo: capturar beneficios, reducir riesgos o adaptarse a cambios en el subyacente
Analizaremos cómo aplicar el rolling en dos escenarios:
🔒A 22 DTE (aprox. 24/04/25): Antes de los resultados del 06/05/25, cuando la VI puede aumentar y el precio de SMCI puede fluctuar
🔒A 4 DTE (12/05/25): Después de los resultados, cuando la VI probablemente colapse y la put esté OTM, ATM o ITM, dependiendo del movimiento del subyacente
A continuación vemos los tres tipos de Rolling con ejemplos específicos basados en SMCI, consejos prácticos y criterios para tomar decisiones 👉🏻
🎓 Rolar una put implica recomprar la put vendida y vender una nueva con un a) strike diferente b) un vencimiento diferente o c) ambos …
TU eliges en función de tu objetivo
🎯 Objetivo: capturar beneficios, reducir riesgos o adaptarse a cambios en el subyacente
Analizaremos cómo aplicar el rolling en dos escenarios:
🔒A 22 DTE (aprox. 24/04/25): Antes de los resultados del 06/05/25, cuando la VI puede aumentar y el precio de SMCI puede fluctuar
🔒A 4 DTE (12/05/25): Después de los resultados, cuando la VI probablemente colapse y la put esté OTM, ATM o ITM, dependiendo del movimiento del subyacente
A continuación vemos los tres tipos de Rolling con ejemplos específicos basados en SMCI, consejos prácticos y criterios para tomar decisiones 👉🏻
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1️⃣ ROLLING DOWN
🎓Definición:
Recomprar la put vendida y vender una nueva con un strike más bajo, MANTENIENDO el mismo vencimiento (16/05/25)
📆 Cuándo lo usamos :
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae hacia el strike $18 (por ejemplo, a $20-$22), aumentando el valor de la put -> Si sigues siendo ALCISTA ⬆️, un rolling down reduce el riesgo manteniendo el vencimiento
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ATM o ligeramente ITM (SMCI en $18-$19), y quieres REDUCIR la exposición para evitar la asignación
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> Supongamos que SMCI cae a $20, y la put $18 (16/05/25) ahora tiene un bid de $0.60 (delta aproximado de -0.15)
Recompras los 4 contratos por $0.60 ($240 total, pérdida de $0.33 por contrato respecto a la prima inicial de $0.27) ➕ Vendes 4 contratos de una put con strike $16 (16/05/25) por $0.40 (delta aproximado de -0.08), recibiendo $160
El débito neto es ➖ $80 ($240 - $160), pero reduces el riesgo al mover el strike más lejos del precio actual
• A 4 DTE -> SMCI está en $18.50, y la put $18 vale $0.80 (delta -0.40)
Recompras por $320 ➕ vendes 4 puts con strike $16 por $0.30 ($120 total)
El débito neto es ➖ $200, pero reduces significativamente la probabilidad de asignación …
¿te interesa? no es sexy, lo sé 🤷🏻♂️, pero es teoría y NO quieres asignación … quizá deberías cerrar y asumir pérdidas … esto es como la pastilla 💊 roja de matrix, solo te prometí enseñarte la verdad, tú decides … quizá ahora entiendas la
Importancia de rolar o no, y qué tipo te interesa más 😉
✔️Consejos prácticos:
📌 Delta:
A 22 DTE, elige un strike con un delta de -0.05 a -0.10 (por ejemplo, $16 o $15) para minimizar el riesgo
A 4 DTE, prioriza strikes OTM con delta < -0.20
📌 Volatilidad implícita:
La VI actual (95.3%) es alta … pero puede aumentar antes de los resultados (06/05/25)
A 22 DTE, un rolling down es atractivo si la VI impulsa las primas de los strikes más bajos
A 4 DTE, tras los resultados, la VI probablemente colapse, reduciendo las primas … así que actúa antes si es posible … si no, te verás en la situación Matrix 💊
📌 Soportes técnicos:
Analiza niveles de soporte en SMCI (por ejemplo, $20 o $18) -> Si el strike $18 está cerca de un soporte FUERTE, evita el rolling down a menos que el precio lo atraviese
📌 Liquidez:
Verifica el bid-ask spread y el open interest en el nuevo strike. Por ejemplo, el strike $18 tiene buena liquidez (open interest 669), pero asegúrate de que el strike $16 o $15 también la tenga
📌 Gestión de costes:
Acepta un débito neto si el nuevo strike AUMENTA el margen de seguridad. Por ejemplo, un débito de $0.50 por contrato es razonable si el strike baja de $18 a $16
📌 Resultados:
A 22 DTE, considera el impacto de los resultados (06/05/25) … si esperas alta volatilidad, un rolling down puede protegerte contra caídas bruscas
🎓Definición:
Recomprar la put vendida y vender una nueva con un strike más bajo, MANTENIENDO el mismo vencimiento (16/05/25)
📆 Cuándo lo usamos :
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae hacia el strike $18 (por ejemplo, a $20-$22), aumentando el valor de la put -> Si sigues siendo ALCISTA ⬆️, un rolling down reduce el riesgo manteniendo el vencimiento
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ATM o ligeramente ITM (SMCI en $18-$19), y quieres REDUCIR la exposición para evitar la asignación
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> Supongamos que SMCI cae a $20, y la put $18 (16/05/25) ahora tiene un bid de $0.60 (delta aproximado de -0.15)
Recompras los 4 contratos por $0.60 ($240 total, pérdida de $0.33 por contrato respecto a la prima inicial de $0.27) ➕ Vendes 4 contratos de una put con strike $16 (16/05/25) por $0.40 (delta aproximado de -0.08), recibiendo $160
El débito neto es ➖ $80 ($240 - $160), pero reduces el riesgo al mover el strike más lejos del precio actual
• A 4 DTE -> SMCI está en $18.50, y la put $18 vale $0.80 (delta -0.40)
Recompras por $320 ➕ vendes 4 puts con strike $16 por $0.30 ($120 total)
El débito neto es ➖ $200, pero reduces significativamente la probabilidad de asignación …
¿te interesa? no es sexy, lo sé 🤷🏻♂️, pero es teoría y NO quieres asignación … quizá deberías cerrar y asumir pérdidas … esto es como la pastilla 💊 roja de matrix, solo te prometí enseñarte la verdad, tú decides … quizá ahora entiendas la
Importancia de rolar o no, y qué tipo te interesa más 😉
✔️Consejos prácticos:
📌 Delta:
A 22 DTE, elige un strike con un delta de -0.05 a -0.10 (por ejemplo, $16 o $15) para minimizar el riesgo
A 4 DTE, prioriza strikes OTM con delta < -0.20
📌 Volatilidad implícita:
La VI actual (95.3%) es alta … pero puede aumentar antes de los resultados (06/05/25)
A 22 DTE, un rolling down es atractivo si la VI impulsa las primas de los strikes más bajos
A 4 DTE, tras los resultados, la VI probablemente colapse, reduciendo las primas … así que actúa antes si es posible … si no, te verás en la situación Matrix 💊
📌 Soportes técnicos:
Analiza niveles de soporte en SMCI (por ejemplo, $20 o $18) -> Si el strike $18 está cerca de un soporte FUERTE, evita el rolling down a menos que el precio lo atraviese
📌 Liquidez:
Verifica el bid-ask spread y el open interest en el nuevo strike. Por ejemplo, el strike $18 tiene buena liquidez (open interest 669), pero asegúrate de que el strike $16 o $15 también la tenga
📌 Gestión de costes:
Acepta un débito neto si el nuevo strike AUMENTA el margen de seguridad. Por ejemplo, un débito de $0.50 por contrato es razonable si el strike baja de $18 a $16
📌 Resultados:
A 22 DTE, considera el impacto de los resultados (06/05/25) … si esperas alta volatilidad, un rolling down puede protegerte contra caídas bruscas
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2️⃣ REVERSE CALENDAR
🎓 Definición:
Recomprar la put vendida y vender una nueva con el mismo strike ($18) pero un vencimiento más lejano (por ejemplo, 20/06/25).
📆 Cuándo usarlo:
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae a $20-$22, pero confías en el strike $18 (por ejemplo, porque está cerca de un soporte técnico) y quieres más tiempo para que el precio se recupere
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ATM (SMCI ~$18), y quieres evitar la asignación sin cambiar el strike, especialmente si la VI colapsa tras los resultados.
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> SMCI está en $21, y la put $18 (16/05/25) vale $0.65
Recompras los 4 contratos por $260 ➕ vendes 4 puts con strike $18 para el 20/06/25 (45 DTE adicionales) por $0.80, recibiendo $320
El crédito neto es $60 ($320 - $260), y ganas 30 días más para que SMCI se recupere
• A 4 DTE -> SMCI está en $18, y la put $18 (16/05/25) vale $1.00
Recompras por $400 ➕vendes 4 puts con strike $18 para el 30/05/25 (14 DTE adicionales) por $0.60, recibiendo $240
El débito neto es ➖ $160, pero evitas la asignación y das tiempo al subyacente
Moraleja ???! … venga, seguro te has dado cuenta … si estás a 4DTE dale
más tiempo al nuevo vencimiento 🤦🏻♂️ !!! … seguro que a 30/45 puedas encontrar aún crédito
… aunque …
🚨 ojo !!! tienes que tener visión alcista a ese plazo, si no, lo único que harás será retrasar la agonía, y probablemente perder más dinero aún
✔️Consejos prácticos:
📌 Theta:
A 22 DTE, elige un vencimiento de 30-45 DTE adicionales (por ejemplo, 20/06/25) para maximizar la prima por el decaimiento del tiempo
A 4 DTE, un vencimiento corto (7-15 DTE) minimiza el compromiso de capital … pero como acabamos de ver, prepara débito de tu cushion para financiarlo … C’est la vie
📌 Volatilidad implícita:
A 22 DTE, la VI alta (95.3%) favorece el reverse calendar, ya que las opciones de vencimientos lejanos tienen mayor sensibilidad a la vega.
A 4 DTE, tras los resultados, la VI puede caer, reduciendo las primas, así que evalúa si el débito neto es justificable
📌 Soportes técnicos:
Confirma que el strike $18 es viable (por ejemplo, si está cerca de un soporte histórico o una media móvil).
Si SMCI cae por debajo de $18, considera un diagonal en lugar de un reverse calendar
📌 Resultados:
A 22 DTE, el reverse calendar es ideal si esperas que los resultados del 06/05/25 causen volatilidad, pero el strike $18 sigue siendo seguro a largo plazo.
📌 Gestión de riesgos:
A 4 DTE, ten un plan para el nuevo vencimiento. Si SMCI no se recupera, considera un rolling down en el próximo ajuste.
🎓 Definición:
Recomprar la put vendida y vender una nueva con el mismo strike ($18) pero un vencimiento más lejano (por ejemplo, 20/06/25).
📆 Cuándo usarlo:
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae a $20-$22, pero confías en el strike $18 (por ejemplo, porque está cerca de un soporte técnico) y quieres más tiempo para que el precio se recupere
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ATM (SMCI ~$18), y quieres evitar la asignación sin cambiar el strike, especialmente si la VI colapsa tras los resultados.
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> SMCI está en $21, y la put $18 (16/05/25) vale $0.65
Recompras los 4 contratos por $260 ➕ vendes 4 puts con strike $18 para el 20/06/25 (45 DTE adicionales) por $0.80, recibiendo $320
El crédito neto es $60 ($320 - $260), y ganas 30 días más para que SMCI se recupere
• A 4 DTE -> SMCI está en $18, y la put $18 (16/05/25) vale $1.00
Recompras por $400 ➕vendes 4 puts con strike $18 para el 30/05/25 (14 DTE adicionales) por $0.60, recibiendo $240
El débito neto es ➖ $160, pero evitas la asignación y das tiempo al subyacente
Moraleja ???! … venga, seguro te has dado cuenta … si estás a 4DTE dale
más tiempo al nuevo vencimiento 🤦🏻♂️ !!! … seguro que a 30/45 puedas encontrar aún crédito
… aunque …
🚨 ojo !!! tienes que tener visión alcista a ese plazo, si no, lo único que harás será retrasar la agonía, y probablemente perder más dinero aún
✔️Consejos prácticos:
📌 Theta:
A 22 DTE, elige un vencimiento de 30-45 DTE adicionales (por ejemplo, 20/06/25) para maximizar la prima por el decaimiento del tiempo
A 4 DTE, un vencimiento corto (7-15 DTE) minimiza el compromiso de capital … pero como acabamos de ver, prepara débito de tu cushion para financiarlo … C’est la vie
📌 Volatilidad implícita:
A 22 DTE, la VI alta (95.3%) favorece el reverse calendar, ya que las opciones de vencimientos lejanos tienen mayor sensibilidad a la vega.
A 4 DTE, tras los resultados, la VI puede caer, reduciendo las primas, así que evalúa si el débito neto es justificable
📌 Soportes técnicos:
Confirma que el strike $18 es viable (por ejemplo, si está cerca de un soporte histórico o una media móvil).
Si SMCI cae por debajo de $18, considera un diagonal en lugar de un reverse calendar
📌 Resultados:
A 22 DTE, el reverse calendar es ideal si esperas que los resultados del 06/05/25 causen volatilidad, pero el strike $18 sigue siendo seguro a largo plazo.
📌 Gestión de riesgos:
A 4 DTE, ten un plan para el nuevo vencimiento. Si SMCI no se recupera, considera un rolling down en el próximo ajuste.
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3️⃣ ROLLING DIAGONAL
🎓 Definición: Recomprar la put vendida y vender una nueva con un strike más bajo (por ejemplo, $16) y un vencimiento más lejano (por ejemplo, 20/06/25)
📆 Cuándo usarlo:
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae significativamente (por ejemplo, a $19-$20), la put $18 está cerca de ATM o ITM, y necesitas ajustar tanto el strike como el vencimiento
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ITM (SMCI ~$17), y quieres evitar la asignación mientras reduces la exposición
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> SMCI está en $19, y la put $18 (16/05/25) vale $0.90 (delta -0.25)
Recompras por $360 ➕ vendes 4 puts con strike $16 para el 20/06/25 por $0.70, recibiendo $280
El débito neto es ➖ $80, pero reduces el strike y ganas 30 días adicionales
• A 4 DTE -> SMCI está en $17, y la put $18 vale $1.50
Recompras por $600 ➕vendes 4 puts con strike $16 para el 30/05/25 por $0.50, recibiendo $200
El débito neto es ➖ $400, pero minimizas el riesgo de asignación
… ya podemos decirlo no ?? … creo que te has dado cuenta que esperar a 4DTE para ROLAR no es nada aconsejable … quizá sea debido a la inexistencia de un plan definido al entrar en la posición que te hace improvisar tarde y mal … quizá deberías cerrar, asumir, y tomar nota para la próxima 😉
✔️Consejos prácticos:
📌 Delta y vega:
A 22 DTE, elige un strike con delta de -0.05 a -0.10 (por ejemplo, $16) y un vencimiento de 30-60 DTE para aprovechar la alta VI (95.3%)
A 4 DTE, un vencimiento corto (7-15 DTE) maximiza el theta decay
📌 Soportes técnicos:
Asegúrate de que el nuevo strike ($16) esté respaldado por un nivel de soporte (por ejemplo, un mínimo histórico o una media móvil)
Usa un gráfico de SMCI para confirmar
📌 Volatilidad implícita:
La VI alta favorece el diagonal a 22 DTE, ya que las primas de vencimientos lejanos son atractivas
A 4 DTE, tras los resultados, evalúa si la VI baja justifica el débito
📌 Resultados:
A 22 DTE, el diagonal es ideal si esperas volatilidad por los resultados, pero el strike $18 es demasiado arriesgado
📌 Límite de ajustes:
No rolas indefinidamente ⛔️
Si el débito neto acumulado supera 2-3 veces la prima inicial ($0.27 x 4 = $108), considera cerrar la posición 🤷🏻♂️
🎓 Definición: Recomprar la put vendida y vender una nueva con un strike más bajo (por ejemplo, $16) y un vencimiento más lejano (por ejemplo, 20/06/25)
📆 Cuándo usarlo:
• A 22 DTE (24/04/25):
SMCI cae significativamente (por ejemplo, a $19-$20), la put $18 está cerca de ATM o ITM, y necesitas ajustar tanto el strike como el vencimiento
• A 4 DTE (12/05/25):
La put está ITM (SMCI ~$17), y quieres evitar la asignación mientras reduces la exposición
⚙️ Hipótesis $SMCI:
• A 22 DTE -> SMCI está en $19, y la put $18 (16/05/25) vale $0.90 (delta -0.25)
Recompras por $360 ➕ vendes 4 puts con strike $16 para el 20/06/25 por $0.70, recibiendo $280
El débito neto es ➖ $80, pero reduces el strike y ganas 30 días adicionales
• A 4 DTE -> SMCI está en $17, y la put $18 vale $1.50
Recompras por $600 ➕vendes 4 puts con strike $16 para el 30/05/25 por $0.50, recibiendo $200
El débito neto es ➖ $400, pero minimizas el riesgo de asignación
… ya podemos decirlo no ?? … creo que te has dado cuenta que esperar a 4DTE para ROLAR no es nada aconsejable … quizá sea debido a la inexistencia de un plan definido al entrar en la posición que te hace improvisar tarde y mal … quizá deberías cerrar, asumir, y tomar nota para la próxima 😉
✔️Consejos prácticos:
📌 Delta y vega:
A 22 DTE, elige un strike con delta de -0.05 a -0.10 (por ejemplo, $16) y un vencimiento de 30-60 DTE para aprovechar la alta VI (95.3%)
A 4 DTE, un vencimiento corto (7-15 DTE) maximiza el theta decay
📌 Soportes técnicos:
Asegúrate de que el nuevo strike ($16) esté respaldado por un nivel de soporte (por ejemplo, un mínimo histórico o una media móvil)
Usa un gráfico de SMCI para confirmar
📌 Volatilidad implícita:
La VI alta favorece el diagonal a 22 DTE, ya que las primas de vencimientos lejanos son atractivas
A 4 DTE, tras los resultados, evalúa si la VI baja justifica el débito
📌 Resultados:
A 22 DTE, el diagonal es ideal si esperas volatilidad por los resultados, pero el strike $18 es demasiado arriesgado
📌 Límite de ajustes:
No rolas indefinidamente ⛔️
Si el débito neto acumulado supera 2-3 veces la prima inicial ($0.27 x 4 = $108), considera cerrar la posición 🤷🏻♂️
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▶️ PARÁMETROS CLAVE: CUÁNDO Y CÓMO ROLAR
▪️Precio del subyacente ($31.49):
SMCI está lejos del strike $18, pero una caída hacia $20-$22 a 22 DTE o $18 a 4 DTE puede justificar un rolling
Usa niveles técnicos (soportes en $20, $18) y medias móviles (9/21/50/200) para evaluar
▪️Volatilidad implícita (95.3%):
La VI alta favorece el rolling a 22 DTE, ya que las primas son atractivas
A 4 DTE, tras los resultados, la VI puede colapsar, reduciendo las primas, así que actúa antes si es posible
▪️Delta (-0.04 inicial):
Si el delta sube a -0.20 o más (SMCI ~$20), considera un rolling down o diagonal
Mantén el delta de la nueva put entre -0.05 y -0.15.
▪️Theta (-0.019 inicial):
A 4 DTE, el theta decay es rápido, haciendo que los reverse calendar o diagonal a vencimientos cortos sean efectivos
▪️Vega (0.008 inicial):
La alta VI beneficia los vencimientos lejanos a 22 DTE. Si la VI cae tras los resultados, prioriza strikes OTM
▪️Earnings (06/05/25):
A 22 DTE, la proximidad de los resultados puede aumentar la VI haciendo el rolling más rentable
A 4 DTE, evalúa el impacto del movimiento post-resultados
▪️Precio del subyacente ($31.49):
SMCI está lejos del strike $18, pero una caída hacia $20-$22 a 22 DTE o $18 a 4 DTE puede justificar un rolling
Usa niveles técnicos (soportes en $20, $18) y medias móviles (9/21/50/200) para evaluar
▪️Volatilidad implícita (95.3%):
La VI alta favorece el rolling a 22 DTE, ya que las primas son atractivas
A 4 DTE, tras los resultados, la VI puede colapsar, reduciendo las primas, así que actúa antes si es posible
▪️Delta (-0.04 inicial):
Si el delta sube a -0.20 o más (SMCI ~$20), considera un rolling down o diagonal
Mantén el delta de la nueva put entre -0.05 y -0.15.
▪️Theta (-0.019 inicial):
A 4 DTE, el theta decay es rápido, haciendo que los reverse calendar o diagonal a vencimientos cortos sean efectivos
▪️Vega (0.008 inicial):
La alta VI beneficia los vencimientos lejanos a 22 DTE. Si la VI cae tras los resultados, prioriza strikes OTM
▪️Earnings (06/05/25):
A 22 DTE, la proximidad de los resultados puede aumentar la VI haciendo el rolling más rentable
A 4 DTE, evalúa el impacto del movimiento post-resultados
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▶️ ERRORES COMUNES Y CÓMO EVITARLOS
Errores comunes y cómo evitarlos … te suena alguno ??? … venga, todos hemos caído alguna vez …
⛔️ Rolar por pánico:
No rolas solo porque SMCI cae a $20 -> 🚨Confirma si el strike$18 sigue siendo viable usando soportes técnicos
⛔️ Ignorar costes:
Calcula el débito/crédito neto
Por ejemplo, un débito de $1.00 por contrato ($400 total) 🚨 es aceptable SOLO si reduces significativamente el riesgo
⛔️ Sobreajustes:
Limita los rollings a 2-3 ajustes -> 🚨Si las pérdidas superan $300-$400, cierra la posición
⛔️ Ignorar la liquidez:
Verifica el open interest y el bid-ask spread 🚨en los nuevos strikes y vencimientos (por ejemplo, strike $16 o 20/06/25)
⛔️ Subestimar los resultados:
A 22 DTE, anticipa la volatilidad del 06/05/25 -> 🚨 Si esperas una caída, considera un diagonal o rolling down ANTES
Errores comunes y cómo evitarlos … te suena alguno ??? … venga, todos hemos caído alguna vez …
⛔️ Rolar por pánico:
No rolas solo porque SMCI cae a $20 -> 🚨Confirma si el strike$18 sigue siendo viable usando soportes técnicos
⛔️ Ignorar costes:
Calcula el débito/crédito neto
Por ejemplo, un débito de $1.00 por contrato ($400 total) 🚨 es aceptable SOLO si reduces significativamente el riesgo
⛔️ Sobreajustes:
Limita los rollings a 2-3 ajustes -> 🚨Si las pérdidas superan $300-$400, cierra la posición
⛔️ Ignorar la liquidez:
Verifica el open interest y el bid-ask spread 🚨en los nuevos strikes y vencimientos (por ejemplo, strike $16 o 20/06/25)
⛔️ Subestimar los resultados:
A 22 DTE, anticipa la volatilidad del 06/05/25 -> 🚨 Si esperas una caída, considera un diagonal o rolling down ANTES
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▶️ CONCLUSIÓN
Gestionar una put vendida en SMCI mediante Rolling te permite
• adaptarte a la alta volatilidad (VI 95.3%)
• adaptarte a eventos clave como los resultados del 06/05/25
Ya sea a 22 DTE, cuando la flexibilidad es mayor … o a 4 DTE, cuando la precisión es crítica … los rollings - down, reverse calendar y diagonal - te dan una herramienta dentro de tu arsenal para hacer frente a situaciones comprometidas
Ahora bien … dicho lo cual … llegados a este punto …
… el mejor CONSEJO que se puede dar es tener un 🧾 PLAN CLARO Y DEFINIDO al abrir la posición de que reajuste vamos a hacer … incluyendo ROLOS … en caso de darse determinados escenarios, y actuar con decisión si se dan las señales ⚠️ oportunas para ejecutarlo.
Los ROLLINGS son una magnífica herramienta de gestión, pero también lo es un martillo 🔨 … y quizá no sea la más adecuada para apretar tornillos … no creéis ?? 😉
PD. Ya os contaré qué tal cerró mi operación de $SMCI
… y como siempre buena semana, salud y buen negocio 💰!!!!!!
Gestionar una put vendida en SMCI mediante Rolling te permite
• adaptarte a la alta volatilidad (VI 95.3%)
• adaptarte a eventos clave como los resultados del 06/05/25
Ya sea a 22 DTE, cuando la flexibilidad es mayor … o a 4 DTE, cuando la precisión es crítica … los rollings - down, reverse calendar y diagonal - te dan una herramienta dentro de tu arsenal para hacer frente a situaciones comprometidas
Ahora bien … dicho lo cual … llegados a este punto …
… el mejor CONSEJO que se puede dar es tener un 🧾 PLAN CLARO Y DEFINIDO al abrir la posición de que reajuste vamos a hacer … incluyendo ROLOS … en caso de darse determinados escenarios, y actuar con decisión si se dan las señales ⚠️ oportunas para ejecutarlo.
Los ROLLINGS son una magnífica herramienta de gestión, pero también lo es un martillo 🔨 … y quizá no sea la más adecuada para apretar tornillos … no creéis ?? 😉
PD. Ya os contaré qué tal cerró mi operación de $SMCI
… y como siempre buena semana, salud y buen negocio 💰!!!!!!