ANÁLISIS OPCIONES 🔽🔼 Eres vendedor de Opciones … ¿ cómo conseguir...
Puts & Calls@PutsyCalls
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Apr 28, 2025
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ANÁLISIS OPCIONES 🔽🔼
Eres vendedor de Opciones … ¿ cómo conseguir MÁS ingresos 💲y rentabilidad 💰por tus primas ?
Sin duda la elección de STRIKES y VENCIMIENTOS jugará a tu favor
Vemos una variable que puede ayudarte, y con un pequeño regalo 🎁 dentro del hilo 🧵…
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Eres vendedor de Opciones … ¿ cómo conseguir MÁS ingresos 💲y rentabilidad 💰por tus primas ?
Sin duda la elección de STRIKES y VENCIMIENTOS jugará a tu favor
Vemos una variable que puede ayudarte, y con un pequeño regalo 🎁 dentro del hilo 🧵…
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▶️ CONTENIDO DEL HILO
En este hilo 🧵 vamos a encontrar:
1️⃣ OBJETIVO
2️⃣ VOLATILIDAD HISTÓRICA
3️⃣ EJEMPLO … Y REGALO 🎁
4️⃣ APLICACIONES DE SIGMA σ
Sin más … vamos a ello !!!
En este hilo 🧵 vamos a encontrar:
1️⃣ OBJETIVO
2️⃣ VOLATILIDAD HISTÓRICA
3️⃣ EJEMPLO … Y REGALO 🎁
4️⃣ APLICACIONES DE SIGMA σ
Sin más … vamos a ello !!!
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1️⃣ OBJETIVO
Cuando VENDEMOS Opciones, podemos tener los siguientes objetivos en mente:
🎯 Vender una PUT con la idea de asignación de un activo que nos gusta, a un precio atractivo por valoración … y que además proporcione un menor coste de adquisición gracias a la prima recibida
🎯 Vender una CALL con la idea de ejecución de un activo que poseemos, y que creemos ha llegado a una cotización en la que nos planteamos su venta … y con un añadido de rentabilidad gracias a la prima recibida
… pero muchas son las ocasiones en las que lo que perseguimos es la EXPIRACIÓN DEL CONTRATO, percibiendo el 100% de la prima por la venta -> 🔝en este caso, la combinación mayor prima posible, con el menor riesgo incurrido es nuestro ideal -> y en esto la elección del Strike y Vencimiento adecuado es fundamental
Solemos aplicar para ello criterios basados en DELTA ∆ (strike) y THETA Θ (vencimiento), pero ...
🎯¿ y si además podemos tener un INDICADOR de probabilidad de que un determinado Strike/Vencimiento venza sin valor ?
Este PREDICTOR PROBABILÍSTICO es la Volatilidad Histórica y su reflejo a través de SIGMA σ ...
Cuando VENDEMOS Opciones, podemos tener los siguientes objetivos en mente:
🎯 Vender una PUT con la idea de asignación de un activo que nos gusta, a un precio atractivo por valoración … y que además proporcione un menor coste de adquisición gracias a la prima recibida
🎯 Vender una CALL con la idea de ejecución de un activo que poseemos, y que creemos ha llegado a una cotización en la que nos planteamos su venta … y con un añadido de rentabilidad gracias a la prima recibida
… pero muchas son las ocasiones en las que lo que perseguimos es la EXPIRACIÓN DEL CONTRATO, percibiendo el 100% de la prima por la venta -> 🔝en este caso, la combinación mayor prima posible, con el menor riesgo incurrido es nuestro ideal -> y en esto la elección del Strike y Vencimiento adecuado es fundamental
Solemos aplicar para ello criterios basados en DELTA ∆ (strike) y THETA Θ (vencimiento), pero ...
🎯¿ y si además podemos tener un INDICADOR de probabilidad de que un determinado Strike/Vencimiento venza sin valor ?
Este PREDICTOR PROBABILÍSTICO es la Volatilidad Histórica y su reflejo a través de SIGMA σ ...
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2️⃣ VOLATILIDAD HISTÓRICA
Antes que nada una ACLARACIÓN que, si bien es conocida, no está de más recordar al hablar de volatilidades:
🔘Volatilidad HISTÓRICA hace referencia al Subyacente, la variabilidad de los precios en un periodo histórico dado del Activo ... del pasado inferimos un posible futuro
🔘 Volatilidad IMPLÍCITA hace referencia al contrato de opciones y su precio (prima) como percepción que tiene el mercado del valor del Subyacente a futuro ... del hipotético futuro inferimos el valor presente (parte extrínseca de la Opción)
Como hemos dicho ... nos centraremos en VOLATILIDAD HISTÓRICA (VH) y su expresión como SIGMA
Un poco de teoría ... tranquilos, la justa 😉
▶️ La VH nos indica la DESVIACIÓN TÍPICA de un valor, en términos de probabilidad respecto a su valor medio ... esta desviación es SIGMA, y está expresada en %
▶️ 1 desviación típica (Sigma1) nos indica, en base a datos del pasado, el intervalo probable donde un valor se posicione respecto a su media en dicho periodo -> trasladado a nuestro Activo, nos indicará el RANGO de precios donde dicho subyacente se moverá con una determinada probabilidad ...
¿ 🤔 qué % de probabilidad ?
• 68% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando una desviación típica: SIGMA 1
* 95% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando dos desviaciones típicas: SIGMA 2
* 99% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando tres desviaciones típicas: SIGMA 3
¿ 🤔 y cómo puedo calcular ese rango donde es probable se mueva el precio de mi activo ? ...
Vamos a necesitar:
⚙️ Precio de Cierre del Subyacente
⚙️ Volatilidad Histórica en % del Subyacente (IMPORTANTE, ANUAL)
⚙️ Días de sesión hasta Vencimiento (No días naturales)
... y con ello preparado, lo vemos mejor con un EJEMPLO:
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Antes que nada una ACLARACIÓN que, si bien es conocida, no está de más recordar al hablar de volatilidades:
🔘Volatilidad HISTÓRICA hace referencia al Subyacente, la variabilidad de los precios en un periodo histórico dado del Activo ... del pasado inferimos un posible futuro
🔘 Volatilidad IMPLÍCITA hace referencia al contrato de opciones y su precio (prima) como percepción que tiene el mercado del valor del Subyacente a futuro ... del hipotético futuro inferimos el valor presente (parte extrínseca de la Opción)
Como hemos dicho ... nos centraremos en VOLATILIDAD HISTÓRICA (VH) y su expresión como SIGMA
Un poco de teoría ... tranquilos, la justa 😉
▶️ La VH nos indica la DESVIACIÓN TÍPICA de un valor, en términos de probabilidad respecto a su valor medio ... esta desviación es SIGMA, y está expresada en %
▶️ 1 desviación típica (Sigma1) nos indica, en base a datos del pasado, el intervalo probable donde un valor se posicione respecto a su media en dicho periodo -> trasladado a nuestro Activo, nos indicará el RANGO de precios donde dicho subyacente se moverá con una determinada probabilidad ...
¿ 🤔 qué % de probabilidad ?
• 68% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando una desviación típica: SIGMA 1
* 95% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando dos desviaciones típicas: SIGMA 2
* 99% de probabilidad de encontrase en ese rango de precios a Vencimiento empleando tres desviaciones típicas: SIGMA 3
¿ 🤔 y cómo puedo calcular ese rango donde es probable se mueva el precio de mi activo ? ...
Vamos a necesitar:
⚙️ Precio de Cierre del Subyacente
⚙️ Volatilidad Histórica en % del Subyacente (IMPORTANTE, ANUAL)
⚙️ Días de sesión hasta Vencimiento (No días naturales)
... y con ello preparado, lo vemos mejor con un EJEMPLO:
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3️⃣ EJEMPLO … y REGALO 🎁
Empleamos para ello $AMD a fecha 18/02 antes de apertura.
• Cierre 14/02 -> $113,10
• Volatilidad Histórica -> 49,626%
• Vencimiento -> 28/02/25
• Sesiones a Vencimiento -> 9
Antes de ver fórmulas (y regalo 🎁) es importante conocer que:
🗣️”La volatilidad es proporcional a la raíz del tiempo” -> √t
Así calculamos:
• Volatilidad diaria: 👇🏻
VH (anual) / √252 = 3,13%
• Volatilidad Vto (9 sesiones): 👇🏻
Volatilidad diaria / √9 = 9,38%
Y con esto ya el rango de SIGMA que es:
🔘Base Inferior Rango:
Cierre anterior * (1 - Volatilidad Vto)
$113 * (1-9,38%) = $102,49
🔘Base Superior Rango:
Cierre anterior * (1 + Volatilidad Vto)
$113 * (1+9,38%) = $123,71
🗣️Luego $AMD tiene antes de apertura del 18/02, un 68% de probabilidades de estar a vencimiento 28/02 entre $102,49 y $123,71
Tenéis el gráfico 📊 a pie de tweet
En caso de que queramos calcular dos desviaciones típicas … SIGMA 2 … aplicamos a las fórmulas anteriores el múltiplo de dicho Sigma (x1.5 x2 x3 etc …)
… quería entendierais las fórmulas de cálculo, pero NO os preocupéis por ellas … 🎁 podéis DESCARGAROS este calculador rango SIGMA que os he preparado en este enlace 👇🏻
acortar.link/BQOxd
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Empleamos para ello $AMD a fecha 18/02 antes de apertura.
• Cierre 14/02 -> $113,10
• Volatilidad Histórica -> 49,626%
• Vencimiento -> 28/02/25
• Sesiones a Vencimiento -> 9
Antes de ver fórmulas (y regalo 🎁) es importante conocer que:
🗣️”La volatilidad es proporcional a la raíz del tiempo” -> √t
Así calculamos:
• Volatilidad diaria: 👇🏻
VH (anual) / √252 = 3,13%
• Volatilidad Vto (9 sesiones): 👇🏻
Volatilidad diaria / √9 = 9,38%
Y con esto ya el rango de SIGMA que es:
🔘Base Inferior Rango:
Cierre anterior * (1 - Volatilidad Vto)
$113 * (1-9,38%) = $102,49
🔘Base Superior Rango:
Cierre anterior * (1 + Volatilidad Vto)
$113 * (1+9,38%) = $123,71
🗣️Luego $AMD tiene antes de apertura del 18/02, un 68% de probabilidades de estar a vencimiento 28/02 entre $102,49 y $123,71
Tenéis el gráfico 📊 a pie de tweet
En caso de que queramos calcular dos desviaciones típicas … SIGMA 2 … aplicamos a las fórmulas anteriores el múltiplo de dicho Sigma (x1.5 x2 x3 etc …)
… quería entendierais las fórmulas de cálculo, pero NO os preocupéis por ellas … 🎁 podéis DESCARGAROS este calculador rango SIGMA que os he preparado en este enlace 👇🏻
acortar.link/BQOxd
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4️⃣ APLICACIONES DE SIGMA σ
Lo primero indicar que la VOLATILIDAD HISTÓRICA y su derivada SIGMA σ NO deberían ser empleadas (como cualquier otro indicador) por sí solas como estrategia de inversión ... es una herramienta más - y muy útil - en nuestro arsenal para tomar decisiones ... aclarado esto
🔘 Yo la empleo para la selección de STRIKES y VENCIMIENTOS teniendo en cuenta el rango sigma como predictor probabilístico:
• -> En la Operaciones 0DTE empleo sigma1 como línea de soporte/resistencia dejándolo configurado en gráfico antes del inicio de la sesión ... cobra más relevancia en caso de GAP de apertura pronunciado -> el mercado nos "regala" parte del recorrido del sigma diario desde el premarket con mucho menos volumen que en sesión de negociación
• -> En Opciones a medio plazo >30DTE, empleo sigmax1,5 como un elemento más para la selección de strike/Vto ... y semanalmente actualizo dicho sigma de cara a la gestión de la posición abierta
🔘 Empleo Sigma en conjunción con el aspecto técnico del Subyacente ... si coincide con zonas de resistencia, soporte, niveles o paso de medias clave (por ejemplo sma200), REFUERZA su atributo como indicador relevante para la selección de los Strikes
🔘 Lo empleo en conjunción con la VOLATILIDAD IMPLÍCITA -> en este caso busco la relación curva VH y VI expresada con el indicador porcentual %VI/VH -> Nos facilita la información puntual de si las primas están sobrevaloradas o infravalorados:
• -> Si %VI/VH >1 -> Primas sobrevaloradas, buen momento para vender opciones ... y el sigma me facilita la selección del Strike
• -> Si %VI/VH < 1 -> Primas infravaloradas, no es el momento ideal de vender opciones, en su defecto se puede optar por buscarlas muy OTM si tienes una cartera o estrategia de Delta muy baja, o te posicionas corto de Delta ... si buscas protección de tu cartera, y se aleja mucho de 1 no es mal momento para comprar Opciones
... en cualquier caso, en la herramienta que os he facilitado, TAMBIÉN se incorpora el cálculo automático de este parámetro
🔘 Si el cálculo de sigma es a medio/largo plazo, ten presente que si a Vencimiento escogido, el Subyacente tiene eventos como earnings, conference calls, sensibilidad elevada a cambios en tasas de interés, resolución de patentes, etc... puede provocar cambios en la volatilidad del Activo que desvirtúen el sigma inicialmente calculado -> en todo caso un dato importante ...
🔘 ... al contrario que la VI (que puede ser tendencial a largo plazo), en torno a la VH parece existir un consenso más o menos aceptado y generalizado de REVERSIÓN A LA MEDIA -> esto dota de mayor confiabilidad a los rangos SIGMA
🔘 Un cambio en la Volatilidad del subyacente:
• -> Tendrá un efecto mayor en opciones a LARGO PLAZO que en una equivalente a corto plazo ... es de lógica -> la Volatilidad NECESITA de tiempo para tener más influencia ... el Tiempo NECESITA de Volatilidad para idéntica circunstancia
• -> Tendrá mayor efecto en las opciones OTM que en contratos ATM/ITM
Espero os haya servido de utilidad … 🎁 el archivo de cálculo está bloqueado solo para proteger las fórmulas … si queréis “destrozarlo” a vuestro gusto, la contraseña es “PUTSYCALLS”
… y como siempre, salud y buen negocio 💰 !!!
Lo primero indicar que la VOLATILIDAD HISTÓRICA y su derivada SIGMA σ NO deberían ser empleadas (como cualquier otro indicador) por sí solas como estrategia de inversión ... es una herramienta más - y muy útil - en nuestro arsenal para tomar decisiones ... aclarado esto
🔘 Yo la empleo para la selección de STRIKES y VENCIMIENTOS teniendo en cuenta el rango sigma como predictor probabilístico:
• -> En la Operaciones 0DTE empleo sigma1 como línea de soporte/resistencia dejándolo configurado en gráfico antes del inicio de la sesión ... cobra más relevancia en caso de GAP de apertura pronunciado -> el mercado nos "regala" parte del recorrido del sigma diario desde el premarket con mucho menos volumen que en sesión de negociación
• -> En Opciones a medio plazo >30DTE, empleo sigmax1,5 como un elemento más para la selección de strike/Vto ... y semanalmente actualizo dicho sigma de cara a la gestión de la posición abierta
🔘 Empleo Sigma en conjunción con el aspecto técnico del Subyacente ... si coincide con zonas de resistencia, soporte, niveles o paso de medias clave (por ejemplo sma200), REFUERZA su atributo como indicador relevante para la selección de los Strikes
🔘 Lo empleo en conjunción con la VOLATILIDAD IMPLÍCITA -> en este caso busco la relación curva VH y VI expresada con el indicador porcentual %VI/VH -> Nos facilita la información puntual de si las primas están sobrevaloradas o infravalorados:
• -> Si %VI/VH >1 -> Primas sobrevaloradas, buen momento para vender opciones ... y el sigma me facilita la selección del Strike
• -> Si %VI/VH < 1 -> Primas infravaloradas, no es el momento ideal de vender opciones, en su defecto se puede optar por buscarlas muy OTM si tienes una cartera o estrategia de Delta muy baja, o te posicionas corto de Delta ... si buscas protección de tu cartera, y se aleja mucho de 1 no es mal momento para comprar Opciones
... en cualquier caso, en la herramienta que os he facilitado, TAMBIÉN se incorpora el cálculo automático de este parámetro
🔘 Si el cálculo de sigma es a medio/largo plazo, ten presente que si a Vencimiento escogido, el Subyacente tiene eventos como earnings, conference calls, sensibilidad elevada a cambios en tasas de interés, resolución de patentes, etc... puede provocar cambios en la volatilidad del Activo que desvirtúen el sigma inicialmente calculado -> en todo caso un dato importante ...
🔘 ... al contrario que la VI (que puede ser tendencial a largo plazo), en torno a la VH parece existir un consenso más o menos aceptado y generalizado de REVERSIÓN A LA MEDIA -> esto dota de mayor confiabilidad a los rangos SIGMA
🔘 Un cambio en la Volatilidad del subyacente:
• -> Tendrá un efecto mayor en opciones a LARGO PLAZO que en una equivalente a corto plazo ... es de lógica -> la Volatilidad NECESITA de tiempo para tener más influencia ... el Tiempo NECESITA de Volatilidad para idéntica circunstancia
• -> Tendrá mayor efecto en las opciones OTM que en contratos ATM/ITM
Espero os haya servido de utilidad … 🎁 el archivo de cálculo está bloqueado solo para proteger las fórmulas … si queréis “destrozarlo” a vuestro gusto, la contraseña es “PUTSYCALLS”
… y como siempre, salud y buen negocio 💰 !!!