OPCIONES FINANCIERAS ⬆️⬇️ Llevas unos meses operando opciones y has...
Puts & Calls@PutsyCalls
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Apr 28, 2025
~3 min read
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OPCIONES FINANCIERAS ⬆️⬇️
Llevas unos meses operando opciones y has empezado por lo más sencillo … OK
Empleas COVERED CALLS -> bajo riesgo, venta a precio atractivo, y ademas te llevas una prima por ello
Parece perfecto, pero ¿Por qué no sacarle una RENTABILIDAD EXTRA?
Llevas unos meses operando opciones y has empezado por lo más sencillo … OK
Empleas COVERED CALLS -> bajo riesgo, venta a precio atractivo, y ademas te llevas una prima por ello
Parece perfecto, pero ¿Por qué no sacarle una RENTABILIDAD EXTRA?
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El post tiene que ver con un SESGO muy estudiado en el Behavioral Finance que nos indica que:
“Nos provocan más desasosiego las pérdidas que placer los beneficios”
Y esto tiene un reflejo muy particular en nuestra actitud frente a las VENTAS de PUTS respecto a las VENTAS de CALLS … piénsalo, quizá te haya pasado:
Inconscientemente somos más proclives a ROLAR una posición cuando el subyacente se acerca al Strike en una PUT que en una CALL -> Tiene que ver con las potenciales pérdidas ilimitadas de la asignación de una PUT … que tenemos la
“percepción” de no sufrir en la ejecución de la CALL … especialmente si NO se cuenta con mucho bagaje de experiencia en las OPCIONES
PUES BIEN … si el día del vencimiento de tu COVERED CALL está se encuentra ITM …
¿ QUÉ HAGO ? …
“Nos provocan más desasosiego las pérdidas que placer los beneficios”
Y esto tiene un reflejo muy particular en nuestra actitud frente a las VENTAS de PUTS respecto a las VENTAS de CALLS … piénsalo, quizá te haya pasado:
Inconscientemente somos más proclives a ROLAR una posición cuando el subyacente se acerca al Strike en una PUT que en una CALL -> Tiene que ver con las potenciales pérdidas ilimitadas de la asignación de una PUT … que tenemos la
“percepción” de no sufrir en la ejecución de la CALL … especialmente si NO se cuenta con mucho bagaje de experiencia en las OPCIONES
PUES BIEN … si el día del vencimiento de tu COVERED CALL está se encuentra ITM …
¿ QUÉ HAGO ? …
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▶️ Busca el mismo Strike (no lo modifiques, aunque sea tentador) de tu Covered Call a Vto 14DTE y Vto 21DTE, mira la prima por vender en dichos escenarios, y haz este SENCILLO calculo:
((Prima CC Inicial - Coste recompra CC Inicial) + Nueva Prima)) / Prima CC Inicial
… y si el resultado es >1 (que lo será) -> ROLA la posición al mismo
Sencillo, efectivo, habrás vencido el sesgo del Behavioral Finance, y ahora…
SOLO pueden darse 2 ESCENARIOS MARAVILLOSOS … veámoslos:
((Prima CC Inicial - Coste recompra CC Inicial) + Nueva Prima)) / Prima CC Inicial
… y si el resultado es >1 (que lo será) -> ROLA la posición al mismo
Sencillo, efectivo, habrás vencido el sesgo del Behavioral Finance, y ahora…
SOLO pueden darse 2 ESCENARIOS MARAVILLOSOS … veámoslos:
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▶️ ESCENARIO 1 ◀️
Transcurren los 14 o 21 días y tu STRIKE continúa ITM
Tienes 2 alternativas:
A) Vuelves a repetir la operación del tweet anterior
B) Dejas procedan a la ejecución -> Habrás obtenido una rentabilidad mayor que en la operación inicial -> y vendido las acciones al mismo precio que cuando planteaste la misma
Ya, pero ¿y si el activo ha seguido subiendo de precio? … me pierdo la diferencia !!! … otro sesgo del Behavioral Finance -> !!! 🤔Recuerda que de haber dejado ejecutar en el vencimiento original, tú ya no habrías tenido estas 100 acciones para obtener la sobreprima !!!! … luego NO estabas en disposición de aprovechar ese incremento de valor del Subyacente <-> aquí está la CLAVE !!!
NOTA: si lógicamente en tu decisión ante el Vencimiento original, entran otras variables como obtención de más nominal con la venta para poder realizar otras operaciones … te podías haber ahorrado todos los tweets 😅
Transcurren los 14 o 21 días y tu STRIKE continúa ITM
Tienes 2 alternativas:
A) Vuelves a repetir la operación del tweet anterior
B) Dejas procedan a la ejecución -> Habrás obtenido una rentabilidad mayor que en la operación inicial -> y vendido las acciones al mismo precio que cuando planteaste la misma
Ya, pero ¿y si el activo ha seguido subiendo de precio? … me pierdo la diferencia !!! … otro sesgo del Behavioral Finance -> !!! 🤔Recuerda que de haber dejado ejecutar en el vencimiento original, tú ya no habrías tenido estas 100 acciones para obtener la sobreprima !!!! … luego NO estabas en disposición de aprovechar ese incremento de valor del Subyacente <-> aquí está la CLAVE !!!
NOTA: si lógicamente en tu decisión ante el Vencimiento original, entran otras variables como obtención de más nominal con la venta para poder realizar otras operaciones … te podías haber ahorrado todos los tweets 😅
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▶️ ESCENARIO 2 ⬅️
Transcurren los 14 o 21 días y tu STRIKE se encuentra ahora OTM
Estupendo !!, habrás conseguido:
A) Una sobreprima en base al ROLO que realizaste … mayor rentabilidad sobre el capital inicial
… y …
B) Continúas disfrutando de tus 100 maravillosas acciones para poder realizar nuevas operaciones Cubiertas
Ya, pero ¿y si el activo ha bajado mucho de precio, y me he perdido su venta en la ejecución inicial a precio superior? … más Behavioral Finance !!! … recuerda que posees esas 100 acciones bien:
• porque decidiste comprarlas tomando la decisión de que te gustaba el activo
• porque te asignaron una venta put (te llevaste prima !!!) de un activo que decidiste no te importaba llevar en cartera -> de ahí la importancia de escoger este tipo de valores en nuestras Cash Secured Puts
Transcurren los 14 o 21 días y tu STRIKE se encuentra ahora OTM
Estupendo !!, habrás conseguido:
A) Una sobreprima en base al ROLO que realizaste … mayor rentabilidad sobre el capital inicial
… y …
B) Continúas disfrutando de tus 100 maravillosas acciones para poder realizar nuevas operaciones Cubiertas
Ya, pero ¿y si el activo ha bajado mucho de precio, y me he perdido su venta en la ejecución inicial a precio superior? … más Behavioral Finance !!! … recuerda que posees esas 100 acciones bien:
• porque decidiste comprarlas tomando la decisión de que te gustaba el activo
• porque te asignaron una venta put (te llevaste prima !!!) de un activo que decidiste no te importaba llevar en cartera -> de ahí la importancia de escoger este tipo de valores en nuestras Cash Secured Puts
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Obviamente no hemos descubierto la penicilina … en el
fondo, hemos hablado simplemente de ROLAR
Pero la intención es, a través de apuntes sencillos, invitar a la REFLEXIÓN sobre lo tratado a quienes llevan menos tiempo en el mundo de las opciones
… y de paso, recordar el peso que los SESGOS del Behavioral Finance tienen sobre nuestras decisiones, en noveles … y veteranos !!!
DALE OTRA OPORTUNIDAD A TU COVERED CALL !! … ella lo haría por ti 😉
fondo, hemos hablado simplemente de ROLAR
Pero la intención es, a través de apuntes sencillos, invitar a la REFLEXIÓN sobre lo tratado a quienes llevan menos tiempo en el mundo de las opciones
… y de paso, recordar el peso que los SESGOS del Behavioral Finance tienen sobre nuestras decisiones, en noveles … y veteranos !!!
DALE OTRA OPORTUNIDAD A TU COVERED CALL !! … ella lo haría por ti 😉