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El auge de Inversión en ETFs en EEUU y Europa está siendo muy bestia en los últimos años. HILO COMPLETO de cómo funciona un ETF y cómo analizarlo para entender el vehículo de inversión que más está creciendo👇
1/ Los ETFs son fondos cotizados, o sea, un vehículo de inversión con acciones (no participaciones). Puede ser pasivo (replica un índice), activo (tiene su propia estrategia) o Smart Beta (ahora comentamos). Vamos con un ejemplo.
2/ Imaginemos que un emisor crea un ETF del S&P 500 de réplica física: compra las acciones del índice en sus mismos pesos y emite acciones del ETF. Estas acciones cotizan en bolsa. Pero, ¿y si el precio del ETF se aleja del valor de los activos (NAV)?
3/ Para mantener el precio del ETF cerca del NAV (Net Asset Value), existen participantes autorizados (AP) que lo arbitran: ✔️ Si NAV > Precio: el AP compra ETF, lo redime y vende las acciones por separado. ✔️Si NAV< Precio: el AP compra acciones del índice y las cambia por acciones del ETF
4/ Tipos de ETFs: 👉 Nacieron como vehículos pasivos: bajo coste y mínimo tracking error. 👉 Luego llegaron los Smart Beta: replican índices ajustados por factores (ej. baja volatilidad, Momentum, Multifactor,etc) 👉 Y ahora los ETFs activos están en auge desde 2019
5/ Los ETFs activos tienen su propia estrategia de gestión. Desde 2018 muchos gestores lanzan ETFs en vez de fondos. ¿Por qué? ✅ Se compran/venden en mercado ✅ Precio actualizado al momento ✅ Mayor transparencia ✅ Comodidad para el inversor ✅Más facilidad de lanzar desde la Regla SEC 6c-11
6/ ¿Cuáles son las ventajas de un ETF respecto a otros vehículos de inversión? 👉Bajos costes (aunque también existen fondos indexados baratos) 👉Transparencia: deben mostrar la mayoría de sus holdings (aunque depende de la normativa). 👉Precio disponible en todo momento mientras los mercados estén abiertos.
👉Gran cantidad de oferta: todo tipo de índices, factores, sectores, industrias, apalancados, inversos e incluso en distintas divisas o con cobertura. 👉Posibilidad de comprar y vender al momento. Esto es una tremenda ventaja respecto a los fondos (que tienen hora de corte) y donde la orden te entra al valor liquidativo de cierre. ‼️Si quieres aprovechar días con caídas intradiarias fuertes, debes hacerlo con ETFs para asegurarte del precio al que estás comprando.
Antes de seguir, déjame hablarte de la plataforma regulada Freedom24 que apadrina este hilo. Podrás encontrar +1500 ETFs en su bróker internacional y una gran gama de ETFs UCITS para inversores europeos que no podemos comprar ETFs domiciliados en EEUU. La empresa opera bajo la supervisión de CySEC en Europa y cumple con las estrictas regulaciones de la SEC en EEUU al formar parte de un grupo cotizado en el NASDAQ. Los fondos de los clientes se mantienen en cuentas segregadas y están garantizados hasta 20.000 euros por el Fondo de Compensación al Inversor. Puedes probar Freedom24 y acceder a su welcome promo (regalo de acciones al depositar) aquí: 👉 <a target="_blank" href="https://freedom24.club/JavierDV" color="blue">freedom24.club/JavierDV</a>
7/ ¿Cuáles son las desventajas? La principal desventaja para los españoles es la fiscalidad: no tienen traspasabilidad en el IRPF, por lo tanto, cada venta genera una ganancia o pérdida patrimonial que deberá declararse, igual que con las acciones. También la falta de liquidez de algunos ETFs puede llevarte a tener que sufrir spreads elevados.
8/ Los ETFs forman parte de la familia de ETPs (Exchange Traded Products): 🔹 ETF = Exchange Traded funds 🔹 ETC = Exchange Traded Commodities 🔹 ETN = Exchange Traded Notes En Europa, un fondo necesita cumplir normativa UCITS para ser considerado “ETF”. En EEUU la clasificación es distinta. Por eso el GLD es un ETF en EEUU y en Europa el SGLD es un ETC.
9/ Los inversores individuales no podemos comprar ETFs domiciliados en EE. UU. (solo los institucionales, o indirectamente a través de opciones). La compra directa de acciones de estos ETFs no está permitida, y tu bróker no te dejará. Para ello, debemos buscar la equivalencia UCITS en Europa. Muchas gestoras han lanzado los mismos ETFs domiciliados en Irlanda o Luxemburgo para los inversores europeos. Si ves un ETF que te gusta y es estadounidense (por ejemplo, el conocido SPY del S&P 500), simplemente lo introduces en JustETF y te aparecerán las equivalencias disponibles en Europa, que cotizan en bolsas europeas y sí puedes comprar. En este caso, verás dos versiones: Acumulación y Distribución (lo comentamos ahora). Una vez tengas el ETF UCITS, lo puedes buscar en Freedom24 (que tiene una enorme gama de ETFs UCITS) y comprarlo o venderlo directamente mientras el mercado europeo esté abierto.
10/ Cosas importantes al analizar un ETF: 👉ACC o DIS: Acumulación 👉 los dividendos se reinvierten. La Rentabilidad mostrará el total return. Distribución 👉 se reparten los dividendos y tributan como los de acciones. Para calcular el retorno total, suma el dividendo a la rentabilidad en precio. 👉Réplica: Física: compra las acciones del índice. Sintética: usa swaps. Muestreo: mezcla de ambas, sobre todo en índices con muchas acciones.
👉Divisa: cuidado aquí. Lo que importa es la divisa base del ETF, no la divisa en la que cotiza. Un ETF con divisa base en USD puede cotizar en EUR, pero estarás expuesto al USD igualmente. Si no quieres esa exposición, busca versión Hedged (cubierta), aunque son algo más caras. 👉Coste: el TER es la comisión anual del ETF y se resta de tu rentabilidad neta. Luego aparte la comisión del bróker por compra y venta
11/ ETFs Apalancados: El ETF apalancado x2 réplica el movimiento de un subyacente x2 (DIARIO!). Es decir un apalancado x2 del S&P500 te dará la rentabilidad X2 del índice durante el día. Pero eso NO significa que durante el periodo que estes invertido tu rentabilidad sea el doble que la del índice. Aquí un ejemplo:
12/ ETFs Inversos: El ETF inverso replica el movimiento de un subyacente a la inversa x-1 (DIARIO!). Es decir si el S&P500 baja 1% en el día, el inverso subirá +1% en el día!! Pero eso NO significa que durante el periodo que estes invertido tu rentabilidad sea el doble que la del índice. Aquí un ejemplo:
13/ Por esto, los ETFs inversos acaban tendiendo a 0 en el largo plazo y el emisor tiene que hacer contrasplits para que el precio no acabe en los céntimos. Luego también existen ETFs inversos apalancados (x-2, x-3,...)
9/ Todavía quedan muchas cosas por explorar. Si quieres seguir aprendiendo, te dejo un curso completo aquí: 👉 <a target="_blank" href="https://youtu.be/We93B0N6oyM?si=eeh1Lip50qIXVdTD" color="blue">youtu.be/We93B0N6oyM?si…</a> Recuerda también que cualquier ETF, ya seas europeo o no, puedes encontrarlo en Freedom24 aquí: <a target="_blank" href="https://freedom24.club/JavierDV" color="blue">freedom24.club/JavierDV</a>
Aviso legal: Las inversiones en valores y otros instrumentos financieros conllevan siempre el riesgo de pérdida de capital. Las previsiones o rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Es fundamental realizar tu propio análisis antes de invertir. La posibilidad de acceder a determinados instrumentos financieros está sujeta a un test de conveniencia.
Aquí el Hilo completo: <a target="_blank" href="https://x.com/Javieerdelvalle/status/1920564389821767754" color="blue">x.com/Javieerdelvall…</a>