Llevo todo el día dándole vueltas y he llegado a la conclusión -ya sé que casi nadie se va a sorprender- de que hubo gente que se benefició del conocimiento de que Trump y Bessent iban a abrazar una retórica tan extremadamente bajista para el mercado.
Tengo pruebas. Abro hilo.
1/ Sí, no nos vamos a sorprender de que esto haya ocurrido. Conocemos a Trump, un tipo que sólo 3 días antes de volver a ser presidente, lanzó su cryptomoneda $TRUMP con la que dar un pelotazo más.
2/ Pero lo ocurrido y el rastro que ha dejado este evento, nos deja una lección de la importancia de observar el comportamiento interno del mercado.
3/ El pasado 24 de febrero, yo alcista entonces y todavía alcista a fecha de hoy, me pareció muy raro lo que estaba viendo en el mercado.
4/ De hecho, con toda la reticencia del mundo porque no me gusta hablar del extremo corto plazo, publiqué un análisis titulado "El peligro de un "growth scare" bajista de corto plazo"
5/ Y es que aunque sólo habían pasado 2 días desde el máximo de todos los tiempos en el índice S&P 500 y éste apenas había retrocedido un escaso -2%, algo extraño ocurrió en el mercado. Algo que no pasa todos los días.
6/ Aunque ese comportamiento extraño del mercado puede ser observado de varias maneras, básicamente lo que ocurrió es que se produjo una ROTACIÓN CASI INSTANTÁNEA desde los sectores cíclicos hacia los defensivos.
7/ Esto es algo QUE SÓLO OCURRE en momentos de crisis agudas o noticias macroeconómicas o políticas de gran calado. No es algo que ocurre cuando todo está bien.
8/ Por ejemplo, este gráfico muestra el ratio del sector de consumo básico (un sector defensivo) con respecto al de consumo cíclico. Cuando el ratio se dispara más de un 7,5% en sólo 5 sesiones, se puede considerar como un TERREMOTO en el comportamiento interno del mercado.
9/ Una rotación extremadamente rápida de lo cíclico a lo defensivo en sólo 5 sesiones, como se puede ver en dicho gráfico, ocurre a comienzos de mercados bajistas y de grandes correcciones.
10/ Obsérvese como por ejemplo ocurrió múltiples veces al principio del mercado bajista de 2022. Cuando esto ocurre, para quienes tratamos de leer el comportamiento interno del mercado, es una prueba de que algo grave está ocurriendo, más allá de lo que hagan los índices.
11/ La última vez que ocurrió, en agosto de 2024, ahora a toro pasado sabemos que no fue ni un mercado bajista ni una gran corrección, pero entonces esa pequeña corrección a la gente se le fue la pinza pensando que estábamos ante una crisis gorda y el VIX se fue a 65!!
12/ Pero, aparte de esos ejemplos y sustos de mercado como 2018, 2020 (pandemia) y 2022, ¿resulta que 3 días después de alcanzarse el máximo histórico en el S&P 500, sin apenas caídas previas y SIN NOTICIAS macro o políticas determinadas, va el mercado y sufre un terremoto?
13/ Un terremoto en su comportamiento interno, la rotación de la que hablo.
Así, a falta de noticias precisas de calado suficiente como en otras crisis, lo único que queda es que se diseminó la noticia de que más pronto que tarde Trump y Bessent iban a volverse muy bajistas...
Así, a falta de noticias precisas de calado suficiente como en otras crisis, lo único que queda es que se diseminó la noticia de que más pronto que tarde Trump y Bessent iban a volverse muy bajistas...
14/ ... con declaraciones donde explícitamente iban a hablar de "desintoxicación de la economía y los mercados". Con Trump NO negando la posibilidad de una recesión y con Bessent diciendo que no hay "PUT" o nivel en el que tratarían de calmar los mercados.
15/ Esa noticia, que dudo que pueda ser considerado información ilegal (insider trading), desde luego sí que es extremadamente poco ético que se haya sabido entre círculos de Trump y de Bessent y que hayan hecho unas ganancias a costa de todos.
16/ Al fin y al cabo Bessent trabajó toda su vida en hedge funds (por ejemplo para Soros y Druckenmiller cuando hundieron la libra esterlina).
No es raro que lo que iban a hacer y decir, corriera como la pólvora en ciertos círculos.
No es raro que lo que iban a hacer y decir, corriera como la pólvora en ciertos círculos.
17/ En definitiva ¿por qué se produjo una rotación de crisis (de cíclico a defensivo) si ninguna noticia macro o política de calado?
Para mí, información privilegiada.
Fin hilo. Aprovecho para dejar esta landing donde puedes descargarte gratis en PDF mi libro hugoferrer.es/para-inversore…
Para mí, información privilegiada.
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P.D. Con todo esto, hemos asistido a una de las correcciones más rápidas de los últimos 75 años. Patrocinada por el equipo Trump-Bessent y probablemente con sus amiguitos habiendo hecho caja.
Nota: soy muy poco de conspiraciones, pero como siempre digo, el mundo está manipulado a nivel global, pero manipulaciones "haylas".
Nota: soy muy poco de conspiraciones, pero como siempre digo, el mundo está manipulado a nivel global, pero manipulaciones "haylas".
Quería decir "el mundo NO está manipulado a nivel global"
Que pena que X no deje editar tuits en hilos.
Que pena que X no deje editar tuits en hilos.
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